ブレント原油、94ドルを下回る——イラン・イスラエルの停戦が維持

イランとイスラエルは月曜日に攻撃を停止し、トランプ大統領の即時停戦呼びかけに応じた。これによりブレント原油は1バレル94ドルを下回り、トレーダーはここ数週間の紛争激化で積み上がった地政学的リスクプレミアムを巻き戻した。

「価格反転の速さは、ここ最近の上昇のどれだけが純粋に地政学的プレミアムであったかを反映している」とエッジンの石油・ガスアナリスト、オマー・タリク氏は述べた。「しかし、ホルムズ海峡が事実上封鎖されたままで交渉が続いている以上、供給リスクは完全には消えていない。」

8月渡しのブレント原油先物は月曜日、1バレル94.25ドルで引けた。これは、イランのイスラム革命防衛隊が日曜日にイスラエルに対してミサイルを発射した後、ザラ場高値の95.50ドルから下落したものだ。この攻撃は4月の停戦以来初めてとなる。ウェスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）は91.40ドルまで下落し、それまでの最大2.5％の上昇を消した。S&P500種株価指数は0.3％上昇、ナスダック総合指数は0.9％上昇し、ハイテク株は金曜日の売りから反発した。一方、10年物米国債利回りは4.56％に小幅上昇した。ビットコインは約6万3500ドルまで回復した。金曜日には2024年10月以来初めて6万ドルを割り込んでいた。

停戦の持続性が、原油価格の下落が持続可能かどうかを左右する。4月17日の停戦は双方によって繰り返し違反されており、イランのIRGCは日曜日の攻撃を「丸1週間」の攻撃の始まりだと警告した。トランプ氏はTruth Socialで、両国とも「即時停戦を求めている」とし、「最終合意」に向けて交渉中だと述べたが、世界の石油の約5分の1が通過するホルムズ海峡は依然として封鎖下にある。原油価格が1ドル持続的に上昇するごとに、インドの年間輸入額は約1800億ルピー増加すると、同国石油省の試算は示しており、世界的な経済的影響の大きさがうかがえる。

ホルムズ海峡封鎖、供給リスクを持続させる

イランは、2月28日に米国・イスラエルによるイラン攻撃が始まった後、ホルムズ海峡の封鎖に踏み切り、石油、肥料その他の資源の輸送を寸断した。停戦により直接の軍事衝突は停止するものの、トランプ氏は「封鎖は『最終合意』が成立するまで、そのまま維持され、完全に効力を発揮する」と述べた。

この封鎖はすでに経済全体にコストを押し上げている。キャンベル・スープ社のトッド・コンファー最高財務責任者（CFO）は月曜日、この紛争により2027会計年度の同社のインフレ率に2〜3ポイントの追加的な影響が出ると述べた。すでに予想されていた3％の上昇に上乗せされる形だ。「石油だけの問題ではなく、石油が製品に入り込むあらゆるもの——包装であれ物流であれ——に影響が及ぶ」と同氏は決算説明会で述べた。

原油需要の約90％を輸入に依存するインドでは、国営石油マーケティング企業がガソリン1リットル当たり約6ルピー、軽油1リットル当たり約30ルピーの損失を出していると、石油天然ガス省の補佐官プラビーン・カヌージャ氏は述べた。液化石油ガス販売の損失を含む日次累積不足回収額は、600億ルピーから700億ルピーに達している。

停戦の試練迫る、交渉継続中

イランとイスラエルが最後に直接交戦したのは4月で、米国が仲介した停戦により、2月28日の米国・イスラエルによるイランへの協調攻撃後に始まった数週間の戦闘が終結した。その停戦は約2ヶ月間維持されたが、日曜日のミサイル攻撃を受けて、今回の停止がより持続可能なものとなるかどうか疑問視されている。

トランプ氏は、米国は2週間以内にイランに対して「完全な勝利」を宣言できるとCNNの報道で述べた。「現在交渉中であり、彼らは非常に良い取引をしたいと考えている。全てを譲歩し、核兵器を放棄する用意がある」と同氏は述べた。最終合意に達すれば、原油価格は「急落するだろう」と付け加えた。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。