BYD、5月納車回復で8カ月連続の販売減少に終止符

BYDは5月、過去最長となる8カ月連続の前年同月比販売減少に終止符を打った。国内の激しい価格競争と消費者信頼感の低下にもかかわらず、中国のEV大手に需要安定化の兆しが見られた。

「5月のデータは、BYDが8カ月の縮小期間を経て底値を見つけた可能性を示唆しているが、競争環境は依然としてかつてないほど激しい」と同社は月次提出書類で述べ、競争激化が業績に引き続き重しとなっていると指摘した。

深センに本拠を置く同自動車メーカーは、国際エネルギー機関（IEA）によると、2025年に中国の新エネルギー車（NEV）市場の27％を占め、350万台を登録した。中国のNEV総販売台数は前年比19％増の1286万台に達し、新エネルギー車が国内で初めて伝統的な内燃機関車を上回った。全世界では2025年に2070万台のEVが販売され、前年から20％増加したとIEAは報告している。

今回の8カ月の減少局面はBYDの上場企業としての歴史の中で最長であり、中国自動車市場における需要減速の深刻さを反映している。同社はこれに対し、全ラインナップにわたる積極的な値下げと製品の急速なリフレッシュで対応してきた。5月下旬、BYDは改良型「Sealion 06 DM-i」を発売。プラグインハイブリッドSUVで、CLTCサイクルでのEV航続距離は最大310km、総航続距離は1845kmを実現する。価格は15万元～16万元（約22,100～23,600ドル）で、オプションのLiDARベースDiPilot 300運転支援システムも提供される。Sealion 06は4月に19,649台を販売し、3月から7.7%増加した。

なぜこの転換が重要なのか

8カ月連続の減少を脱したことは、単一のデータポイントを超えた意味を持つ。BYDの値下げと製品改良が、経済不透明感の中で購入を先延ばしにしていた消費者に受け入れられつつあることを示唆している。販売を安定させる能力は、同社の財務業績だけでなく、BYDの規模に依存してバッテリーと部品コストを低く抑えている中国のEVサプライチェーン全体にとっても極めて重要だ。

中国のNEV市場におけるBYDの支配力——全登録台数の4分の1以上を占める——は、同社の販売軌道がセクター全体の先行指標であることを意味する。需要が底を打ったとすれば、業界全体のマージンへの圧力が緩和され、ほぼすべての中国自動車メーカーの収益性を圧迫してきた追加の値下げの必要性が減る可能性がある。

競争圧力は依然として激しい

今回の回復は、BYDが国内ライバルとグローバル自動車メーカーの両方からの競争激化に直面する中で実現した。IEAのデータによると、吉利汽車（Geely Automotive）は2025年にEV販売をほぼ倍増させ、中国NEV市場の12.4％を獲得した。同時に、ゼネラル・モーターズやフォルクスワーゲンなどの既存メーカーも昨年の特定の期間に100%超えるEV納入増加を記録し、ヒョンデは45%の増加となった。

中国国外では、BYDは欧州でのプレゼンスを急速に拡大し、業界全体の価格を下方に調整させた。IEAによると、ドイツでは、より安価な中国製モデルの登場により、2025年に平均的なバッテリーEV価格が約6%下落した。BYDはまた、昨年、新興国・発展途上経済圏でのEV販売を80%押し上げ、東南アジアでの販売は2倍以上に増加した。

BYDの株式は深圳証券取引所で取引され、香港にも上場している。同社の時価総額は約8000億元（1100億ドル）で、中国の自動車メーカーの中で断トツの価値を持つ。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。