Carvanaの株価は、12月22日付でS&P 500指数への採用が発表された後、過去最高値を記録しました。この出来事は、強気なアナリスト評価と相まって、同社の目覚ましいV字回復を確固たるものにし、現在、その時価総額はFordやGMのような伝統的な自動車大手をも凌駕します。
S&P ダウ・ジョーンズ・インデックスは、Carvana (CVNA) が S&P 500 指数に採用され、この変更が12月22日の市場開場前に発効すると発表しました。このオンライン中古車小売業者は、指数の定期的な四半期ごとのリバランスの一環として LKQ Corp (LKQ) と入れ替わります。S&P 500 への採用は、数兆ドル規模の資産を運用する指数連動型ファンドに基礎となる株式の購入を義務付け、多大な買い圧力を生み出します。
発表後、Carvana の株価は7%以上上昇し、約429ドルの過去最高値を記録し、10日間の連勝を飾りました。この出来事は、劇的な財務上の好転の集大成であり、2022年12月に破産懸念の中で3.55ドルの安値を付けた後、株価は12,000%以上急騰しました。
同社の時価総額は現在約870億ドルに達し、従来の自動車メーカーである Ford (F) (520億ドル) や General Motors (GM) (710億ドル) を上回っています。高い成長期待を反映して、Carvana は先行株価収益率が57.4倍で取引されており、デトロイトを拠点とする競合他社の1桁台の倍率とは著しい対照をなしています。
Bank of America は Carvana に対する「買い」の評価を再確認し、12ヶ月の目標株価を385ドルから455ドルに引き上げました。アナリストのマイケル・マクガバンは、指数採用が彼が6月以来期待していた主要な触媒であると強調しました。
「我々は、市場が採用の可能性についてやや懐疑的になっており、議決権が潜在的な障害と見なされていたと考えています」とマクガバンは述べました。「消費者需要は安定しており/堅調であると考えています…これは一部にはCarMaxに対する市場シェアの獲得によって推進されており、経営陣はより低い価格設定とより低いAPRを通じて顧客に『本質的な利益』を還元しています。」
Bank of America は、Carvana が2026年までに四半期販売台数で競合の CarMax (KMX) を上回り、2027年から2032年まで年間平均20%の複合単位成長率を維持すると予測しています。
S&P 500 への採用は、Carvana が2022年のほぼ破綻状態から回復したことを正式に認識するものです。同社は、積極的なコスト管理措置と中古車需要の回復を通じて収益性を達成しました。この進展は、最近の信用格付けの引き上げと相まって、Carvana の資本コストを削減し、将来の事業運営と拡大に構造的な優位性をもたらすと予想されます。市場の評価は、その直接消費者向けオンラインモデルを、従来の店舗型自動車小売に対する手強い競争相手として強化しています。
