主なポイント:
- 第1四半期の売上高は1億9340万ドルで、コンセンサス予想の1億8140万ドルを上回った。
- 通年ガイダンスは8億5500万〜8億6500万ドルで、アナリスト予想の8億2480万ドルを上回った。
- 第2四半期の売上高予想は約1億9400万ドルで、コンセンサス予想の1億7330万ドルも上回った。
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Cerebras、第1四半期決算で予想上回る1億9340万ドルの売上高、通年見通しを上方修正
Cerebras Systemsは第1四半期の売上高が1億9340万ドルとなり、予想を1200万ドル上回った。AIチップメーカーは通年の見通しも上方修正した。
「今四半期は、企業がGPUのみのアーキテクチャを超えて移行する中、当社のAIインフラに対する需要が加速していることを示している」とAndrew Feldman最高経営責任者（CEO）は述べた。
ハードウェアの売上高は1億1060万ドル、クラウドサービスは8280万ドルとなった。同社は第2四半期の売上高を約1億9400万ドルと予想し、アナリスト予想の1億7330万ドルを上回った。通年では、8億5500万〜8億6500万ドルの売上高を見込んでおり、コンセンサス予想の8億2480万ドルを上回る。
こうした結果を受けて、CBRS株は年初来で約30％下落しており、バリュエーション懸念が重しとなっている。同株は売上高の約91倍で取引されており、エヌビディアの23倍を大きく上回る。一方で、同社は依然として赤字であり、アナリストは第1四半期の調整後1株当たり損失を14〜16セントと予想している。
Cerebrasは5月に1株185ドルで新規上場し、一時380ドルを超えて急騰した後、不安定な取引パターンに落ち着いた。同株は月曜日に224.43ドルで終了し、IPO後のピークからは下落したものの、公募価格は依然として上回っている。
同社の成長シナリオの基盤となっているのは、OpenAIとの200億ドルの複数年にわたるクラウドサービス契約である。OpenAIはCerebrasのインフラを利用して、専門的なコーディングモデルであるCodex-Sparkを運用している。Cerebrasは2025年末時点で246億ドルのバックログを抱えており、その大半はOpenAIとの契約によるもので、2027年までにそのうち37億ドルを認識済み売上高に転換する見込みである。
短期的なリスクとして、木曜日にロックアップ期間が終了し、IPO株式の約13％が初期の支援者とインサイダーにより売却可能となる。浮動株式数の増加は、年初来で約3分の1の価値を失っている同株にさらなる圧力をかける可能性がある。
ウォール街はバリュエーションギャップにもかかわらず強気を維持している。11人のアナリストがCBRSをカバーし、コンセンサス評価は「買い」、平均目標株価は294ドルで、月曜日の終値から約31％の上昇余地を示唆している。Wedbush（270ドル）、UBS（300ドル）、モルガン・スタンレー（250ドル）などの証券会社も全て「買い」を推奨している。
今回のガイダンス引き上げは、経営陣がAIインフラ需要の勢いが持続すると見込んでいることを示している。投資家は第2四半期の決算説明会で、OpenAI以外の顧客分散の進展や収益性の向上に向けた最新情報に注目するだろう。
本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。
[1] Cerebras Systemsの第1四半期売上高は1億9340万ドル、アナリスト予想は1億8140万ドル。第1四半期のハードウェア売上高は1億1060万ドル、クラウド売上高は8280万ドル。通年売上高は8億5500〜8億6500万ドルを予想、アナリスト予想は8億2480万ドル。第2四半期売上高は約1億9400万ドルを予想、アナリスト予想は1億7330万ドル。[2] Cerebras株：オプション価格設定は第1四半期決算が同社を救わないと示唆[3] Cerebras（CBRS）株：火曜日の初の決算報告に何を期待すべきか[4] Cerebras：AIの誇大広告を持続可能な収益に変えられるか[5] Wedbush、初の四半期決算を前にCerebrasに肯定的評価。CBRS株投資家にとっての意味。
