中国、5月乗用車販売が20%急落、消費低迷を反映

中国の5月乗用車小売販売は前年同月比20%減の155万台に落ち込み、景気回復の鈍さを背景に家計が高額品の購入を控える中、長期化する低迷が続いている。

中国乗用車市場信息聯席会（CPCA）の暫定データによると、1〜5月の小売販売台数は累計715万台で、前年同期比19%減少した。メーカーのディーラーへの出荷を示す卸売販売台数は5月に前年同月比4%減の223万台、累計卸売台数は1021万台で6%減となった。

月次ベースでは、小売販売は4月から12%増加したが、これは季節的な上昇であり、全体的な弱さを打ち消すには至らなかった。月間の増加と急激な年率減少の乖離は、需要問題の深刻さを浮き彫りにしている。典型的な春の購買パターンがあっても、販売台数は前年水準を大きく下回っている。

消費者マインドの重要な指標である自動車販売の持続的な縮小は、長期化する不動産低迷と輸出需要の沈静化にすでに直面している経済にとって、逆風をさらに強める恐れがある。中国市場が縮小する中、中国でのエクスポージャーが大きいグローバル自動車メーカーは増大する圧力に直面しており、第2四半期は同セクターにとって再び厳しい時期となる見通しだ。

5月の前年同月比20%減は、2026年の中国自動車市場を特徴づける持続的な弱さのパターンに続くものだ。CPCAのデータによると、年初来5カ月連続で小売販売は前年同月比で減少しており、家計が裁量支出よりも貯蓄を優先するという消費者の行動における構造的な変化を反映している。

グローバル投資家にとって、このデータは中国エクスポージャーのある自動車株に対する慎重な見通しを裏付けるものだ。フォルクスワーゲン、ゼネラル・モーターズ、テスラ、BMW、トヨタ自動車はいずれも、直近の四半期に中国販売の減少を報告している。CPCAの5月小売データは、第2四半期に中国事業からの収益にさらなる圧力がかかることを示唆している。

弱さはガソリン車と新エネルギー車（NEV）の両方に及んでいるが、NEVは引き続き市場全体でシェアを拡大している。電動化へのシフトは価格競争を激化させ、中国で事業を展開する内外のメーカーの利益率を圧迫している。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。