中国移動、トークンオフィスを設立——300以上のAIモデルで戦略転換

中国移動（チャイナモバイル）の新「トークンオフィス」は300以上のAIモデルを一つの部門に統合し、トラフィック収益化からトークンベースの収益への戦略的転換を示す。

中国移動有限公司（China Mobile Ltd.）は、AIとデータ戦略を統括するグループレベルのトークンオフィスを設立した。同プラットフォームには300以上のモデルが集約され、中国の通信事業者がトラフィックベースからトークンベースのビジネスモデルへと移行する動きの一環となっている。

「クラウド・ネットワーク・ブロードバンド産業の価値は大きな変革の只中にあり、トラフィック運営からトークン運営へとシフトしている」と、中国電信（チャイナテレコム）の柯瑞文（Ke Ruiwen）会長は述べ、業界全体の変革を説明した。

トークンオフィスは、デジタルインテリジェンス事業部およびコンピューティングパワーオフィスに続いて設置され、戦略開発部の総経理が統括し、グループの中核経営陣に直接報告する体制となっている。国家企業日報（National Business Daily）の報道によれば、その任務はトークンの創出、伝送、適用に至る全パイプラインに及び、これまでコンピューティング、クラウド、マーケティング、エンタープライズ各部門が個別に運営されていた断片的な構造を打破する。C114 Communicationsの別の報道によれば、同事業部はモバイルクロー（MobileClaw）智能フレームワークと、300以上のAIモデルを集約するMoMAモデルプラットフォームを管轄する。

中国移動の株価は月曜日に76.35香港ドルで取引され、1.2％下落。空売りは売買代金の21.4％を占めた。この再編は、中国最大の携帯電話事業者が、従来の接続収入ではなくAIインフラの収益化に将来の成長を賭けていることを示しており、業界のバリュエーション指標を変える可能性がある。

競争圧力の高まりとアナリストの慎重姿勢

ゴールドマン・サックス（Goldman Sachs）は、中国電信、中国聯通（チャイナユニコム）、中国タワー（チャイナタワー）を「売り」に格下げした。AIトークン計画が1ユーザーあたりの平均収益（ARPU）を押し上げる可能性はあるものの、5G基地局の建設展開は依然として低迷していると指摘している。この格下げは、従来のモバイルおよびブロードバンド収益が成熟する中、中国の通信事業者が新たな成長ドライバーを見出すプレッシャーに晒されていることを浮き彫りにしている。

中国移動の楊杰（Yang Jie）会長は、AIが人類の生産と日常生活のあらゆる側面を根本的に変革しており、通信事業者はサービスモデルとネットワークアーキテクチャを再構築する必要があると述べた。トークンオフィスは、その方針の組織的な具現化である。

トークン収益化に懸かる投資家へのインパクト

投資家にとって、トークンオフィスの設立は、中国移動が従来の接続プロバイダーとしての役割を超え、AIインフラ事業者へと移行していることを示している。MoMAプラットフォーム上の300以上のモデルとMobileClawフレームワークは、企業によるAI導入の価値を獲得する立場に同社を位置づけており、トークンベースの価格設定が軌道に乗れば、大幅な増収をもたらす可能性がある。しかし、同セクターに対するゴールドマン・サックスの慎重な姿勢は、市場が短期的な財務インパクトについて依然として懐疑的であることを示唆している。

中国移動の株価は予想株価収益率（PER）で約10倍と、グローバルな通信業界の同業他社に比べて割安で推移しており、これはAI投資を収益化する同社の能力に対する市場の不確実性を反映している。トークンオフィスがAI機能を測定可能な収益に転換できるかどうかが、このディスカウントが縮小するか、あるいは継続するかを決定づけることになる。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。