中国の外貨準備高、5月に3.44兆ドルへ増加、予想を上回る

中国の外貨準備高は5月に3.442兆ドルへ増加し、エコノミストの予想を上回った。米ドル高と世界の金融資産の値上がりが既存の保有資産価値を押し上げたことが要因だ。

「増加は主に為替換算と資産価格の上昇によるもの」と国家外貨管理局は述べ、底堅い国内経済が安定した外貨準備の支えになったと付け加えた。

317億ドルの増加により、準備高はTrading Economics調査における中央値予想の3.4兆ドル、およびウォール・ストリート・ジャーナルが調査したエコノミストの予想水準である3.4兆ドルを上回った。ブルームバーグのデータによると、現在のストックは2015年後半以来の高水準となる。

より大きな準備バッファーは、中国人民銀行（PBOC）による元管理の手を強化する。元は最近、USD/CNYが6.8157前後で取引される中、強含み傾向にある。シンガポール拠点のDBS銀行は、元高が輸出企業の収益を圧迫し、報告利益に影響を及ぼし始めた場合、当局はさらなる上昇を鈍化させようとする可能性があると指摘した。

PBOCはまた、同月中に32万トロイオンスの金を追加購入し、総保有量は7,496万トロイオンスとなり、購入期間は19カ月連続に延びた——少なくとも2015年以来最長の記録である。この継続的な金購入は、米ドル建て資産から分散化するという長期的な戦略を示唆しており、中国は米国債への依存を準備資産として低減する新興市場諸国に加わっている。

グローバル投資家にとって、準備高の積み上がりは表面的な数字以上の意味を持つ。より大きなストックはPBOCに、一方向への為替変動を平滑化するためのより多くの手段を提供し、USD/CNYの日々の変動率を低減させる。これはひいては、輸出企業が契約を価格設定し為替エクスポージャーをヘッジする方法や、為替変動が企業収益にどの程度の速さで影響を及ぼすかに影響する。前回、準備高がこの水準に近づいたのは、中国が2015年に通貨切り下げを行い、PBOCが元防衛に多額の資金を投入した後、その後数年かけて準備高を再構築した時期であった。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。