中国人民銀行（PBOC）は13ヶ月連続で金準備を増やしており、これは米ドル建て資産からの多角化を進める世界の中央銀行の広範なトレンドと一致しています。この継続的な購入は、2025年の歴史的な金価格上昇に対する強力なファンダメンタルズサポートを提供しています。
中国人民銀行（PBOC）は、11月の金準備高が7,412万オンスに増加したと報告し、13ヶ月連続の蓄積を示しました。この着実な購入パターンは、世界第2位の経済大国が貴金属の保有を増やすための意図的な長期戦略を強調しています。この動きは単独の出来事ではなく、新興市場の中央銀行の間で観察される広範なトレンドの重要な要素です。
PBOCおよび他の中央銀行からの継続的な需要は、金市場にとって重要な安定化要因として機能し、堅固な需要の底を形成しています。これは、2025年の金関連資産の強力なパフォーマンスに直接貢献しています。最大の現物裏付け型金ETFである**SPDRゴールド・シェアーズ（GLD）は、年初来で約60%の利益を記録し、運用資産は1,400億ドルを超えました。この高騰は金鉱株も押し上げ、業界リーダーであるニューモント（NEM）**の株価は今年約140%急騰しました。RBCキャピタル・マーケッツが指摘しているように、金価格が1オンスあたり100ドル上昇するごとに、ニューモントのフリーキャッシュフローは約5億5,000万ドル増加すると推定されています。
市場アナリストは、中央銀行の継続的な購入を金の構造的な追い風と見ています。**世界金評議会（WGC）**の報告によると、中央銀行は昨年純計1,089トンの金を購入し、この傾向を継続しており、2025年10月だけでさらに53メートルトンを購入しました。
このセンチメントは機関投資家の予測にも反映されています。
ゴールドマン・サックスが900人以上の機関投資家を対象に行った調査では、36%が来年金価格が1オンスあたり5,000ドルを超えると予想し、別の33%が4,500〜5,000ドルの範囲を目標としています。
ドイツ銀行のアナリスト、マイケル・シューはCNBCに対し、「継続的な中央銀行の購入と安定した民間部門の需要」が、中央銀行が短期的な価格変動に関わらずポートフォリオの多様化を優先するため、2027年まで金価格を5,000ドル以上に維持できるだろうと述べました。
PBOCの戦略は、中央銀行が外貨準備を米ドルから積極的に多様化する世界的な「脱ドル化」運動の一部として広く解釈されています。この変化は、地政学的緊張の高まり、持続的なインフレ、そして米国の膨張する主権債務に対する懸念によって推進されています。カウンターパーティリスクのない中立的な準備資産である金を蓄積することで、中央銀行は通貨主権を強化し、金融不安からヘッジすることを目指しています。
現在のマクロ経済環境は、この傾向をさらに増幅させています。市場が連邦準備制度による12月の利下げ確率を約84%と織り込んでいるため、金のような非収益資産を保有する機会費用は減少しています。金と株式の負の相関関係（2000〜2024年の平均は-0.15）は、特に経済的不確実性と金融政策の転換期において、重要なポートフォリオ分散化ツールとしての役割を強化しています。
