主なポイント：
- シティグループは、中国の主要な独立系発電事業者（IPP）である華能国際電力、華潤電力控股、華電国際電力の3社に対し、投資判断を「売り」に引き下げました。
- 同行は、最近の石炭コストの上昇により、同セクターのマージンが縮小し、業績が悪化すると予測しています。
- この格下げは、過去3ヶ月間で株価が20%上昇したことを受けたものですが、シティはこの上昇がファンダメンタルズに基づいたものではないと考えています。
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シティ、石炭コスト上昇を背景に中国電力大手3社を「売り」に格下げ
シティグループは、中国最大級の石炭火力発電メーカー3社の投資判断を「売り」に引き下げました。最近の株価急騰にもかかわらず、石炭コストの上昇が収益を圧迫すると予測しています。
シティグループのアナリストはリサーチレポートの中で、「同行は、投資家が同セクターの企業のファンダメンタルズにより注目すると予想しており、石炭コストの上昇によりマージンが縮小すると予測している」と述べています。
新たに「売り」評価となったのは、華能国際電力（00902.HK）、華潤電力控股（00836.HK）、華電国際電力（01071.HK）です。この格下げは、過去3ヶ月間で株価が20%上昇したことを受けたものですが、シティはこの動きについて、ファンダメンタルズの強さではなく、料金の値上げや投機的な資金流入などの要因によるものだと分析しています。
大手投資銀行によるこの弱気な見通しは、投資家が同セクターの短期的な収益可能性を再評価する中で、売りを誘発し、最近の上昇分を打ち消す可能性があります。シティは、7月に控える配当落ち期間も、株価パフォーマンスの低迷につながる可能性が高いと指摘しました。
レポートによると、最近の株価上昇は、地域的な料金の引き上げ、米国の公共事業株の上昇による波及効果、および人工知能（AI）投資テーマに関連した資金流入が組み合わさって引き起こされました。しかし、同行は、これら独立系発電事業者（IPP）の本業は大きな逆風に直面していると考えています。
今回の格下げは、最近の株価上昇が行き過ぎていた可能性があり、投入コストの上昇という運営上の現実から乖離していることを示唆しています。投資家は今後、マージン圧縮の兆候を確認するため、石炭価格指数や各社の次期四半期決算を注視することになるでしょう。
本記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。
