米イ交渉難航で原油価格120ドル到達も、シティが予測

米国とイランの和平交渉の停滞により、ブレント原油は今後3カ月以内に1バレル120ドルを超える可能性があるとシティグループは指摘しました。ホルムズ海峡での軍事衝突によって脆弱な停戦合意が繰り返し試される中での予測となります。

シティグループは、ブレント原油の3カ月間の価格予測を1バレル120ドルに据え置いており、米イ間の外交合意が成立しないことが原油価格に重大な短期的上昇リスクをもたらしていると警告しています。

シティはリポートの中で、「ホルムズ海峡の混乱は5月末までに緩和されるというベースケースはあるものの、米イ合意に至る困難さが依然として原油価格の短期的上昇リスクを高めている」と述べています。

この警告は、トランプ大統領が米国の和平提案に対するイランの回答を「全く受け入れられない」と評するなど、最近の外交努力が失速する中で発せられました。一方、米中央軍はイランの港湾封鎖を執行するために58隻の船舶を追い返したと発表し、イランの革命防衛隊は米軍がイランの石油タンカー2隻に発砲したことへの対抗措置として、米国の拠点を脅かしています。

市場が紛争拡大の可能性と、需要の弱含みや備蓄放出の兆候を天秤にかける中、地縁政治学的リスク・プレミアムが上昇しています。シティは最終的に原油価格は下落すると予測しており、2026年第2四半期には平均110ドル、第3四半期には95ドル、第4四半期には80ドルまで下がると見ています。

試練にさらされる停戦

シティの分析は、中東情勢が非常に不安定な中で発表されました。4月に発効した停戦合意は、双方によって繰り返し違反されています。最近の事件には、カタールやUAE沖での船舶に対するドローン攻撃が含まれており、UAEは攻撃の責任はイランにあるとしています。

米軍はイラン船舶と直接交戦し、米国の封鎖に違反しているとしてイランの港への停泊を阻止するためにタンカー2隻に発砲しました。これに対し、イラン革命防衛隊は「中東の米国拠点を標的にする」と脅迫しました。イラン最高指導者の顧問はさらに踏み込み、戦略的要衝であるホルムズ海峡の支配を「原子爆弾」を持つことに例え、それを手放さないと誓いました。

濃縮ウラニウム備蓄が主な障害

潜在的な合意における大きな争点は、イランの高濃縮ウラニウム備蓄の行方です。国際原子力機関（IAEA）によると、イランは兵器級に近い60％の純度まで濃縮されたウラニウムを970ポンド（約440kg）以上保有しています。クリス・ライト米エネルギー長官は、イランの核計画を終わらせることは「極めて重要」であり、世界は「核武装したイランと共存することはできない」と述べています。

シティのベースケースは緊張緩和を示唆していますが、同銀行は、世界的な在庫の減少、戦略石油備蓄の放出、中国による輸入減少、需要の鈍化傾向など、価格急騰を和らげる可能性のあるいくつかの緩和要因も認めています。しかし、交渉の行方は依然として市場における最も直接的な原動力となっています。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。