CLARITY法案、議会番号423号に付託—上院、休会前の採決急ぐ

米上院は6月の休会前に、米国史上最も野心的な暗号資産市場構造法案であるCLARITY法案の本会議採決を急いでいる。超党派による協議が重大な行き詰まりに直面しているためだ。

Edgenの規制アナリスト、ダイアナ・チェン氏は「倫理規定と法執行条項をめぐる協議の決裂により、可決への道筋は狭まっている。この法案の行方は、米国が明確な規制枠組みを設定するのか、それとも法的な宙づり状態が続くのかを決定づける」と述べた。

正式に議会番号423号での採決が可能となった本法案は、スポット暗号資産市場に対する独占的権限を商品先物取引委員会（CFTC）に付与するものだ。これは現在のSEC主導の執行体制からの構造的な転換となる。CLARITY法案を巡る下院金融サービス委員会の公聴会は2026年7月17日に予定されているが、上院の採決は、指導部が必要な60票を確保できれば、より早期に実現する可能性がある。

可決されれば、機関投資家が求めてきた規制の明確性が提供され、米国ベースのファンドやカストディアンがデジタル資産事業を拡大するにつれて、ビットコインの上昇を促す可能性がある。一方、停滞すれば、規制の不確実性が再燃し、暗号資産市場全体で売りが誘発され、ビットコインは重要なサポート水準を試す展開となりかねない。

法案停滞で4億2000万ドルのロングポジションが危機に

CoinGeckoによると、ビットコインは6月24日14:00UTC時点で約6万7800ドルで取引されており、主要スポット取引所での24時間取引高は284億ドルに達した。CMEとBinanceの建玉は342億ドルで、ファンディングレートは中立圏——トレーダーが方向性のある確信ではなく、二者択一の結果に備えてポジションを取っていることを示唆している。

CLARITY法案は、どのデジタル資産がCFTC管轄下の商品であり、どの資産がSEC管轄下の有価証券であるかを定義する、議会による最も重要な試みである。CoinbaseやBlockchain Associationを含む同法案の支持者らは、現在の断片的な執行措置が暗号資産企業を海外に追いやっていると主張する。CircleやPaxosも、より広範な枠組みの中でのステーブルコイン固有の条項の必要性を挙げ、この法案を公に支持している。

今後の展開

上院の議事日程では、独立記念日休会までに残された立法日はわずか3日である。チャック・シューマー院内総務はまだ採決を予定しておらず、倫理規定と法執行条項をめぐる超党派協議の決裂により、法案の可決確率は低下している。Polymarketで追跡された予測市場では、9月までの可決確率は42%で、6月初旬の58%から低下している。

ビットコインにとっての重要性は明白だ。CLARITY法案の可決は、米国初の包括的な暗号資産規制枠組みとなり、2024年1月のビットコインETF承認後の上昇局面に似た機関投資家の資金流入の波を引き起こす可能性がある。否決されれば、SECの執行優先の姿勢が維持され、Coinbase、Binance、Krakenに対する同局の係争中の訴訟が市場に影を落とし続けることになる。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。