Costco shares slide 13% from record high to $949.50 as analysts recommend buying the post-earnings dip.

コストコ・ホールセール社の株価は、混合決算を受けた利益確定売りにより、過去最高値から13%下落し、1月以来の安値となる949.50ドルまで値を下げた。

「今回の売りは混合決算を受けた利益確定売りであり、中核ビジネスモデルに問題があるわけではない」と、みずほ証券のアナリスト、デイビッド・ベリンガー氏は指摘する。コストコが低価格維持に投資しているのは、顧客ロイヤルティと会員更新率を維持するという同社の戦略と一致していると述べた。

コストコ株は、1株当たり利益が市場予想を0.06ドル下回った一方、売上高は予想を上回ったことを受け、8営業日中7回目の下落となった。ガソリンを除く既存店売上高は6.6%増加し、コンセンサス予想の6.7%をやや下回った。総売上高はガソリン需要の堅調さに支えられ、12%増加した。

この下落により、株価は1月下旬以来の安値となり、950ドル近辺のサポートラインが試されている。アナリストらはこの調整を買い場と見ており、コンセンサス予想では今会計年度および来年度の2桁の増益が見込まれている。

ジェフリーズのアナリスト、コーリー・ターロウ氏は、コストコの価格競争力が価格敏感な環境下で引き続き来店客数と市場シェア拡大を促進していると述べた。「ガソリン販売の高まりは会員のロイヤルティと来店頻度を強化しており、短期的な既存店売上高と長期的なエコシステムの強化の両方を支えている」とターロウ氏は述べた。

D.A. Davidsonのアナリスト、マイケル・ベイカー氏は、売り崩しを受けてコストコを同社のベスト・オブ・ブリード銘柄リストに追加し、倉庫型会員制モデルの構造的優位性を挙げた。倉庫型会員制店舗は米国小売売上高全体の約5%を占めるが、2007年以降は年平均6%、2018年以降は年平均11%の成長率を記録しており、小売業全体や食品市場を上回っているとベイカー氏は指摘。コストコは同期間に年率9%の成長を遂げ、競合からシェアを奪っている。

株価は依然として予想利益の約42倍で取引されており、一部の投資家はこのプレミアムを割高と見ている。ベイカー氏は、コストコが過去5年間に配当金で197億ドルを株主に還元し、さらに32億ドルの自社株買いを実施したと指摘した。

この下落により、決算発表後の急落を受けて株価は50日移動平均線を試す展開となっている。投資家は、会員動向と来店客数が引き続き底堅いかを確認するため、コストコの7月売上高報告に注目するだろう。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではない。