暗号資産ETP、6月の運用資産残高が18%減の1068億ドルに——ビットコインがイーサリアムをアウトパフォーム

世界のデジタル資産上場投資商品（ETP）の運用資産残高（AUM）は6月に18.4%減少し1068億ドルとなり、2024年9月以来の低水準となった。ビットコイン連動商品が相対的な底堅さを示す一方、イーサリアムETPはより大きな損失を被った。

暗号資産ETP全体のAUMは5月末の1309億ドルから減少し、セクターとしては2四半期連続のマイナスとなった。Fineqia Internationalのデータによると、より広範なデジタル資産市場もこれに連れ、総時価総額は2.57兆ドルから17.6%減の2.12兆ドルとなった。これは月次の縮小が主に価格下落によるものであり、投資家の資金流出ではないことを示唆している。

「ビットコインETPにおけるAUMの減少幅と価格の下落幅の差は、売り圧力の中でも需要が底堅いことを示している」とFineqiaのアナリストは7月7日付のノートで述べた。ビットコイン連動ETPは6月に18.3%減の882億ドルとなった一方、ビットコイン自体は20.4%下落し5万8562ドルとなった。第2四半期については、ビットコインETPのAUMは11.5%減（価格下落は13.9%）、年初来ではAUMが32.5%減（価格下落は33.1%）となっている。ビットコインは現在、暗号資産ETP全体のAUMの82.6%を占めている。

イーサリアムETPは異なる様相を呈した。同カテゴリーは6月に23.6%減の103億ドルとなり、イーサの価格が21.7%下落して1569ドルとなったのを上回る落ち込みとなり、継続的な投資家の資金引き出しを示唆した。四半期ベースではAUMが28.7%減（価格下落は26.2%）、年初来ではAUMが52.2%減（価格下落は47.1%）となっている。イーサリアムのETP全体に占めるシェアは約9.6%に低下し、第1四半期末の11.8%から減少した。

資本のローテーションはETHよりアルトコインに有利

より小規模なカテゴリーは比較的良好に推移した。アルトコインETPのAUMは11.1%減の52.3億ドル、バスケット型ETPのAUMは14.7%減の30.8億ドルとなった。両セグメントとも第2四半期としてはプラス圏で終了し、それぞれ0.9%および1.3%の上昇となり、ビットコインやイーサリアムとは顕著な差異を示した。

この差異は米国上場商品にも及んだ。スポットビットコインETFは6月に45億ドルの純流出を記録し、2024年1月の商品ローンチ以来、月間で最悪の数字となった。ブラックロックのiシェアーズ・ビットコイン・トラストがこのうち35.5億ドルを占め、カテゴリー全体の償還の約79%に相当する。流出は前例のない8週連続に及んだが、7月2日の1日で2億2170万ドルの流入が10日間の引き出しパターンを一時的に中断した。

イーサリアムETFは6月に5億2899万ドルの流出を記録し、ソラナETFはローンチ以来初の月間流出となる約78万6580ドルとなった。XRP ETFは5946万ドルの純流入を集め、ハイパーリキッドETFは1億6105万ドルでグループをリードし、6月として最も強いパフォーマンスを示した。

価格の弱さにもかかわらず商品数は増加を継続

上場されているデジタル資産ETPの数は拡大を続け、6月末までに328に達した。これは3月末の318、2025年末の311から増加している。発行体は価格下落にもかかわらず新商品のローンチを続けており、市場の構造的な拡大が進行中であることを示している。

「上場商品数が328まで増加し続けていることは、市場の構造的拡大を裏付けている。ただし、2026年下半期の価格と資金フローの軌道が、上半期の下落からセクターが回復できるかどうかを決定づけるだろう」とFineqiaのアナリストは述べた。

第2四半期全体では、暗号資産ETPのAUMは12.7%減少し、総時価総額の12.6%減とほぼ連動した。これは第1四半期のAUM減少25.5%に比べれば小幅な調整であり、悪化のペースが鈍化している可能性を示唆している。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。