大和証券、人型ロボット用アクチュエーター銘柄3選を「買い」推奨

大和証券は、人型ロボットのサプライチェーンにおいて、体関節および巧緻手用アクチュエーターが最も投資妙味のあるハードウェアセグメントであると特定した。

「人型ロボットのアクチュエーター設計は初期の標準化段階に入りつつあるが、アーキテクチャーの選択肢はまだ完全には統一されていない」と同証券はリポートで述べている。

大和証券によると、アクチュエーターは人型ロボットの部品表（BOM）コストの推定40～50％を占める。ロータリー式アクチュエーターは、サプライチェーンが成熟し、構造がコンパクトでコストが低いことから、主流のソリューションであり続けている。リニア式アクチュエーターは、トルク密度、耐衝撃性、静的保持効率がより重要となる高負荷関節において採用が拡大している。同証券は、軽量サービスロボットは主にロータリー式アーキテクチャーを採用する一方、産業用人型ロボットではロータリー式とリニア式のハイブリッドソリューションが増加すると予想している。

巧緻手は、量産化に向けた最も重要なハードウェア上のボトルネックの一つであり続けていると大和証券は指摘する。完全駆動式のハンドは高い柔軟性を提供するが、コストが高く構造が複雑である。一方、劣駆動式のハンドはコスト、信頼性、製造性の間でより良いバランスを実現する。同証券は、テンドン駆動式とリンケージ駆動式のハンドデザインが長期的に共存し、最適な自由度は対象タスクに依存すると予想している。

近年、中国の人型ロボットサプライチェーンへの投資は加速していると大和証券は述べている。同証券は、量産化の指名を獲得し、歩留まり改善を達成し、スケーラブルなコスト削減能力を実証しているサプライヤーに注目するよう推奨している。

大和証券は、トゥオプグループ（601689.SH）、ミンスグループ（00425.HK）、三花智能（サンフア、02050.HK）をこの分野のトップピックに挙げた。3社は自動車部品から熱管理システムに至るまでサプライチェーンを網羅しており、人型ロボット製造のクロスセクター的な性質を反映している。上海上場の自動車部品メーカーであるトゥオプグループは、アクチュエーター生産に製造規模をもたらす。香港上場の自動車トリム・構造部品サプライヤーであるミンスグループは、軽量素材へのエクスポージャーを提供する。同じく香港上場の三花智能は、ロボットの熱調整に不可欠な熱管理コンポーネントを専門としている。

人型ロボット市場は、テスラ、エヌビディア、シャオミなどの企業がこの技術に投資する中、グローバル投資家からますます注目を集めている。中国のサプライチェーンは、自動車部品、エレクトロニクス、精密工学における既存の強みを活かし、コンポーネント製造の重要なシェアを獲得できる好位置にある。

このリポートは、アジア株式市場における長期的なハードウェア投資テーマとしての人型ロボットを再確認させるものだ。投資家は、業界が商業規模での展開に向かう中、これらのサプライヤーからの生産指名の発表やマージンデータに注目することになる。株価選別の次の段階は、どのサプライヤーが歩留まり改善と規模でのコスト削減を実証できるかにかかっていると大和証券は述べている。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。