Dish DBS、負債250億ドルでプリパッケージ型チャプター11申請

EchoStar Corp.傘下の衛星テレビ部門であるDish DBS Corp.は、250億ドルの負債に対処しワイヤレス事業の移行を完了するため、プリパッケージ型チャプター11のリストラクチャリングを火曜日に申請した。

Dish DBS Corp.は火曜日、長年にわたる加入者減少とDirecTVとの合併失敗を受け、250億ドルの負債を削減するためにプリパッケージ型チャプター11のリストラクチャリングを申請した。

「チャプター11の申請は、エルゲン氏がDirecTVとの合併失敗と債権者との長年にわたる訴訟を受けて、巨額のバランスシートを整理しようとする賭けを意味する」と、関係者がウォール・ストリート・ジャーナルに語った。

今年初めに合意された主要債券保有者の支持を得た今回のリストラクチャリングは、Dish DBSの債務の早期返済を促進し、Dish Wireless事業の移行を完了することを目的としている。EchoStarの放送部門の直近期の収益は22億6000万ドルで、前年同期から2億6000万ドル減少した。コードカッティング（有料テレビ解約）の動きが加入者減少を加速させている。

今回の申請により、EchoStarの残存資産（Boost Mobileプリペイド電話事業や貴重なワイヤレススペクトラム保有を含む）に注目が集まっている。同社は、衛星テレビ事業のレガシー事業をリストラしながら、エアウェーブポートフォリオの収益化を図るため、AT&T Inc.およびSpaceXとの間で数十億ドル規模のスペクトラム売却を進めている。

プリパッケージ型の方式により、Dish DBSは申請前に主要債券保有者からの支持を確保しており、従来のチャプター11プロセスよりも迅速に破産手続きから脱却できる可能性がある。同社の衛星テレビ事業は、消費者がストリーミングサービスに移行するなかで長年にわたって衰退しており、毎四半期ごとに加入者を減少させている。

スペクトラム売却とワイヤレス事業への移行

EchoStarのワイヤレススペクトラム保有は同社の最も価値のある資産である。同社はAT&TやSpaceXへのスペクトラムの一部売却について協議を進めており、これらの取引は数十億ドルの収益を生み出す可能性がある。今回のリストラクチャリングは、衰退する衛星テレビの負債をワイヤレス事業から切り離し、後者がレガシー債務の負担なしに事業を継続できるように設計されている。

このリストラクチャリングは、EchoStarのDirecTVとの合併失敗後に実施される。この合併は規制当局の審査と債権者からの訴訟を受けて頓挫した。この取引は米国最大の2つの衛星テレビプロバイダーを統合するものだったが、債券保有者の反対と独占禁止法上の懸念により最終的に頓挫した。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。