ドーハ爆発が石油市場を揺るがす、ブレント原油は80ドル近辺で推移

ドーハでの大規模爆発により、地政学的リスクプレミアムが石油市場に再導入される恐れが生じる中、ブレント原油は米イラン和平合意を受けて82.82ドルに下落した。

カタールの首都ドーハで起きた大規模爆発が月曜日のエネルギー市場を揺るがし、週末の米イラン和平合意への楽観視からブレント原油が5.2％下落し1バレル＝82.82ドルとなったばかりのタイミングで、供給リスクプレミアムが再導入される脅威をもたらした。ロイター通信は原因、死傷者、被害の詳細について即座の情報はないとして爆発を報じた。

「市場は事態を過度に単純化している。難しい局面はこれからだ」とANZの上級商品ストラテジスト、ダニエル・ハインズ氏はCNBCに語った。「イランによるホルムズ海峡の支配は、本質的に市場が対処し続けなければならない継続的な問題となるだろう。」

8月物ブレント原油先物は1バレル＝82.82ドルで引け、5.2％下落した。一方、7月物の米ウェスト・テキサス・インターミディエート（WTI）は5.6％下落し80.03ドルと、3月以来の低水準となった。これらの下落は、世界の石油取引の約21％を扱うチョークポイントであるホルムズ海峡の長期間にわたる閉鎖に関連した供給懸念を和らげる米イラン合意を受けたものだ。しかし、ロイターが速報で報じたドーハ爆発は、これらの動きを反転させる恐れがある。

カタールは主要なOPEC加盟国であり、世界最大の液化天然ガス（LNG）輸出国である。そのエネルギーインフラへのいかなる混乱も、数カ月にわたるホルムズ海峡通過量の減少により既に在庫が枯渇している時点で、世界的な供給を逼迫させる可能性がある。ウェストパックはノートで、世界の石油在庫は「湾岸からの新たな供給が到着し始める前に、さらに減少する可能性が高い」と警告した。

ホルムズ海峡の回復に新たな不確実性

ドーハ爆発以前から、アナリストらは米イラン紛争によるエネルギーショックは決して終わっていないと警告していた。ハインズ氏は、石油在庫の大幅な取り崩し、航路の機雷リスク、同地域に取り残された船舶のメンテナンスの必要性を挙げ、ホルムズ海峡の船舶交通が紛争前の水準に戻るには少なくとも1〜2カ月かかると見込んでいると述べた。

TD証券の商品戦略グローバルヘッド、バート・メレク氏はCNBCに対し、仮にホルムズ海峡の通過が即座に正常化したとしても、11月までに約8億バレルの在庫が失われる可能性が高いと述べた。石油価格の上昇は「非常に現実的」であり、それに伴う「あらゆるインフレへの影響」もあると語った。

中東のエネルギーインフラを地政学的イベントが最後に大きく混乱させたのは、2019年9月のサウジアラムコのアブカイクとフライス施設への攻撃であり、その際ブレントは1日の取引で15％急騰し、数十年で最大の日中上昇幅を記録した。ドーハの事件は依然として特徴づけられていないものの、オプション市場は原油に新たなテールリスクを織り込む可能性が高い。

世界のエネルギー市場にとってのリスク

ドーハ爆発は、既に脆弱なエネルギー市場に第2の地政学的変数をもたらすものである。ホルムズ海峡の長期間閉鎖により世界の石油在庫は減少しており、ウェストパックは「再構築」に時間が必要だと警告した。ANZのハインズ氏は、価格は第3四半期にかけて「90ドル前半」で推移する可能性が高く、現在の水準を大きく上回ると述べた。

天然ガス市場にとっては、その影響はさらに深刻である。カタールは世界最大のLNG輸出国であり、その生産・輸出施設へのいかなる混乱も、北半球が夏季の冷房需要ピークを迎える中で、アジアおよび欧州のガス価格を急騰させる可能性がある。

米イラン合意はエネルギー市場に一時的な猶予をもたらし、ブレント原油は戦時中の高値である100ドル超から下落した。しかし、ドーハ爆発は中東が依然として火薬庫であり、石油の地政学的リスクプレミアムが急速に消滅する可能性は低いことを示している。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。