米司法省、パラマウントによるワーナー・ブラザース・ディスカバリーの810億ドル買収を承認

司法省による反トラスト法クリアランスは、ハリウッド最古のスタジオ2社を単一の所有者の下に統合する、史上最大級のメディア合併に向けた主要な規制上のハードルを取り除くものとなった。

司法省反トラスト部門は金曜日、パラマウントによるワーナー・ブラザース・ディスカバリーの810億ドル買収は「メディアおよびエンターテインメントのエコシステム全体における競争を改善し、米国の消費者と労働者に利益をもたらす可能性が高い」との声明を発表した。本取引は依然として欧州規制当局の承認が必要となる。

この統合により、116年前に設立されたワーナー・ブラザースと114年前に設立されたパラマウントという2つの老舗映画・テレビスタジオに加え、複数のニュースメディア、ストリーミングプラットフォーム、ケーブルネットワークが1つの傘下に収まることになる。パラマウントはストリーミングサービス「Paramount+」と放送ネットワーク「CBS」を保有し、ワーナーは「HBO Max」およびCNNを含む一連のケーブルチャンネルを擁している。

「本取引はエンターテインメント業界を再構築するものだ」と司法省はクリアランスの中で述べており、8カ月にわたる審査の末、条件なしでの承認となった。金曜日の取引で、パラマウントの株価は0.19％下落し、ワーナー・ブラザース・ディスカバリーの株価は0.45％上昇した。

取引の支持者と反対者

パラマウント・スカイダンスのデイビッド・エリソン最高経営責任者（43歳、オラクル共同創業者ラリー・エリソンの息子）は、「2つの象徴的な企業の遺産を尊重すると同時に、次世代のメディア・エンターテインメント企業を構築するというビジョンを加速させる」と誓っている。ラリー・エリソンの資金力による支援は、Netflixとの激しい買収合戦の末に決定的な役割を果たした。Netflixはパラマウントが度重なるオファー引き上げを行った後に競争から撤退した。

本取引はハリウッドやワシントンの一部から反対の声が上がっている。4月には1,000人を超えるエンターテインメント業界のプロフェッショナルが公開書簡に署名し、本合併は「既に集中しているメディア環境をさらに寡占化し、私たちの業界とそれを支える視聴者が最も必要としている時に競争を減少させる」と警告した。

マサチューセッツ州選出の民主党上院議員エリザベス・ウォーレン氏は、司法省のゴーサインを「すべての米国人にとってひどいニュースだ」と非難し、「この戦いは終わっていない」として各州の司法長官に本合併を阻止するよう求めた。カリフォルニア州のロブ・ボンタ司法長官は、自身の事務所が本統合を調査していると述べており、ニューヨーク州のレティシア・ジェームズ司法長官の事務所もその調査に参加している。ブルームバーグの報道によると、カリフォルニア州を中心とする約10州の連合が、早ければ今月中にも反トラスト法訴訟を起こす準備を進めている。

残る規制上のハードル

欧州連合（EU）の当局者は本合併を審査中であり、特に3つの中東の政府系ファンドによる取引への資金提供に注目している。パラマウントが4月に米国証券取引委員会に提出した書類では、サウジアラビアの公的投資基金、アブダビのL'IMADホールディング、カタール投資庁が本買収を支援していることが明らかにされている。

トランプ政権下での本取引の承認は民主党議員の注目を集めており、ラリー・エリソン氏がドナルド・トランプ大統領の盟友であることから、「政治的えこひいきと腐敗に汚染されるリスクがある」と警告している。司法省は、法律と事実に厳格に基づいて本取引を評価し、合併が生産量を減少させたり競争を損なったりする証拠は見つからなかったと述べている。

統合後の企業は、映画制作、放送テレビ、ケーブルニュース、ストリーミングにわたる膨大なメディア資産ポートフォリオを掌握することになり、コンテンツ制作者、配信事業者、広告主との交渉において大きな影響力を持つことになる。消費者にとっては、統合の波の中でいくつのストリーミングサービスが生き残るのか、統合後の企業が自社のサービスをバンドル化するのかという疑問が生じている。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。