ドル下落、失業保険申請件数が予想上回る22万5000件に

ドルは木曜日に軟化した。先週の新規失業保険申請件数が22万5000件と4カ月ぶりの高水準となり、コンセンサス予想の21万5000件を上回り、労働市場に新たな減速の兆しが見られたためだ。

「失業保険申請件数は明らかに予想を下回る結果だが、継続受給件数が178万件へと微減していることは、レイオフが依然として抑制されていることを示唆している」と、Edgenのマクロアナリスト、ジェームズ・オカフォー氏は述べた。「これは労働市場が崩壊しているのではなく、軟化している状態だ」。

労働省の報告書によると、失業保険申請件数は前週の21万2000件から増加。一方、失業者がどれほど容易に新しい仕事を見つけられるかの代理指標である継続受給件数は、改定後の179万件から178万件に減少した。このデータは、ADPが水曜日に発表した5月の民間雇用者数が12万2000人増加し、予想の11万人を上回ったという報告に続くものだが、チャレンジャー報告書では同月の人員削減予定数が9万7006人に上り、5月としては2020年以来の高水準となったことが明らかになった。うちAI関連のリストラは3万8579人で、全体の約40％を占めた。

まちまちのデータにより、金曜日の非農業部門雇用統計を前にFRBは様子見姿勢を余儀なくされている。ロイターが調査したエコノミストは、雇用者数が8万5000人の増加、失業率は4.3％で変わらずと予想している。弱い結果となれば利下げ観測が強まる可能性がある一方、強い数字となればこれらの期待はさらに後退するだろう。

ドル指数は主要通貨バスケットに対して下落。EUR/USDはユーロがドル安を活かして上昇した。GBP/USDも上昇し、USD/JPYは日銀の注目を集めてきた160円近辺の最近の高値から後退した。USD/CADは原油価格の下落に伴い低下し、安全資産としてのグリーンバックへの需要が減少した。

水曜日に発表されたベージュブックは、労働市場について「低採用・低解雇の環境」と表現し、雇用主は重要なポジションに対してのみ選択的に採用を行っていると述べた。この特徴づけは、今週初めに発表されたJOLTSデータと一致しており、採用が鈍化する一方で4月のレイオフは減少したことが示されている。

雇用統計を前に労働市場に注目

金曜日の雇用統計は、労働市場の軌道に関する最も明確なシグナルを提供するだろう。雇用者数がコンセンサスの8万5000人を下回れば、3カ月連続で10万人未満の増加となり、歴史的に見れば、より広範な経済軟化の前兆となる傾向がある。現在の3カ月平均の雇用増加数は約10万7000人で、アトランタ連銀が推計する約8万人の損益分岐点を上回っているものの、低下傾向にある。

ドルの見通しはデータ次第

ドルの短期的な方向性は、労働市場が緩やかなペースで冷え込み続けるか、あるいはより急速に悪化するかにかかっている。市場は年內のFRB利下げ確率を織り込みつつあり、金曜日に弱い雇用統計が出れば、これらの期待が加速する可能性がある。逆に、雇用が回復すれば利下げ観測は後退し、ドルを下支えすることになる。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。