米連邦準備制度のタカ派的据え置きを受け、ドルが10通貨に対して1％上昇

火曜日、米ドルは主要通貨および新興市場通貨の全てに対して上昇。連邦準備制度のタカ派的な政策姿勢を契機とした売り浴びせの矢面に立たされたのは、商品通貨および中欧通貨のペアだった。

ドルは火曜日のニューヨーク取引で追跡対象となった主要10通貨全てに対して上昇。先週の連邦準備制度によるタカ派的据え置きを受け、米国資産への需要が継続する中、豪ドルは1.27％下落、スウェーデンクローナは1.29％下落した。為替レートデータによると、ユーロとポンドはそれぞれ0.41％下落、ハンガリーフォリントは対ドルで1.36％弱含んだ。

最も打撃が大きかったのは商品通貨だ。豪ドルは1.27％下落、ニュージーランドドルは0.79％下落、メキシコペソは1.15％下落した。南アフリカランドは0.89％、ブラジルレアルは0.89％それぞれ弱含んだ。北欧通貨も売り浴びせられ、スウェーデンクローナは1.29％、ノルウェークローネは1.05％下落した。中欧通貨も全般に軟化し、ハンガリーフォリントは1.36％、ポーランドズロチは0.67％下落した。

この幅広いドル高の背景には、連邦準備制度のタカ派的な再評価と、グローバル市場におけるリスクオフの動きという、二つの収斂する力がある。先週、FRBは政策金利を据え置く一方、市場が織り込んでいたよりも小幅な利下げを示唆し、米10年国債利回りを押し上げた。ドルインデックスは火曜日もこれらの上昇を拡大。トレーダーはベータの高い通貨へのエクスポージャーを縮小した。

金利差がドル有利に拡大

FRBのタカ派的姿勢により、金利差はドル有利の方向に拡大している。OISに基づくプライシングでは、市場は現在2026年後半の利上げの可能性を織り込んでおり、今年初めに予想されていた緩和サイクルから急激な転換を示している。米国債利回りの上昇は、特に通貨変動の激しさが増した新興市場からの資金流入を誘引している。

インドについては、ルピーは火曜日に対ドルで0.06％下落。原油安やインド準備銀行の措置に支えられた6日連続の上昇を止めた。インド準備銀行は先週、外国為替フローを呼び込むための措置を発表しており、これにより数百億ドル規模の資金がインド市場に流入する可能性がある。USD/INRは現在94.0～95.5のレンジで推移しており、94.04のフィボナッチリトレースメント水準がサポートを提供している。

先週の米・イラン停戦合意後に下落した原油価格は、引き続き為替市場の変動要因である。原油安はインドや日本のような石油輸入国には恩恵となる一方、ノルウェークローネやカナダドルのような商品連動通貨には重荷となる。カナダドルは火曜日、対ドルで0.37％下落した。

焦点は経済指標発表

トレーダーは今週の米国経済指標発表に注目している。FRBが最も重視するインフレ指標であるコアPCE価格指数、耐久財受注、新規失業保険申請件数などが予定されている。市場予想を上回る堅調な結果はドルの上昇を強固にし、弱い結果は痛手を受けた通貨に救済をもたらす可能性がある。次回のFOMC会合は7月に予定されており、市場はドットチャートやフォワードガイダンスの変更を注視する。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。