DoorDash、年初来32％下落、Cramer氏は半導体ローテーションでの買い推奨

DoorDashの株価は年初来32％下落しており、Jim Cramer氏はこの銘柄を「買い」と評価し、半導体セクターへの資金シフトが原因だと指摘した。

「実際に今、特定のグループの銘柄がある。Uber、DoorDash、Reddit——これらは下落している。投資家はハードウェアを欲しがっている」と、CNBCのMad Moneyのホストを務めるCramer氏は5月26日のエピソードで述べた。「彼らが欲しいのは半導体であって、DoorDashではない。」

DASHは年初に226ドル超で取引を開始した後、158.30ドルで推移している。Uber Technologies Inc.は年初来14％下落、Reddit Inc.は同期間に37％下落した。一方、Nvidia Corp.は年初来15％上昇、Broadcom Inc.は22％上昇しており、資金はAIインフラに流入している。Nvidiaの第2四半期売上高見通し910億ドルは85％の売上成長を示しており、CEOのJensen Huang氏はAIインフラを「人類史上最大のインフラ拡大」と呼んでいる。フィラデルフィア半導体指数は火曜日に最高値を更新した後、反落した。

このローテーションは、DoorDashの事業加速にもかかわらず、コンシューマー・テック・プラットフォームを圧迫している。同社は第1四半期に40.4億ドルの売上高を計上し、前年同期比33％増加。マーケットプレイスの総流通取引額（GOV）は37％増の316億ドルに達した。調整後EBITDAは28％増の7.54億ドル、フリーキャッシュフローは4.2億ドルに達した。10月に完了したDeliverooの買収は、四半期中に3.62億ドルの売上高に貢献した。

ゴールドマン・サックスは2026年の見通しの中でこのローテーションを指摘し、半導体は継続的なマルチプル拡大を見せている一方、ソフトウェア・プラットフォームは圧縮に直面していると指摘した。同社はS&P500の年末目標を7,600から8,000に引き上げ、企業収益の強さを理由に挙げた。ダウ工業株30種平均は水曜日に最高値で終了し、ヘルスケアと消費者株へのローテーションに支えられた一方、半導体株は急伸後の反落に見舞われた。

Cramer氏の「買い」推奨は、現在の流れに逆らうものだ。2010年にNvidiaを推奨したアナリストは最近、トップ10銘柄を発表したが、DoorDashはその中に含まれていなかった。Cramer氏の回答のきっかけとなった電話の参加者は、ポジションで30％の含み損を抱えていると認め、同銘柄が依然として「保有し、取引するな」というカテゴリーに属するのかどうかを尋ねた。

この下落により、DoorDashは2025年初頭以来の低水準にあり、ハードウェアをプラットフォームよりも優先する市場において投資家の忍耐力を試している。同社の次のカタリストは第2四半期の決算発表であり、投資家は成長がローテーションの逆風を克服できるかどうかを注視する。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。