ダウ平均、最高値から131ドル下落——AI半導体売りが深刻化

ダウ工業株30種平均は、時間外取引で更新した過去最高値から火曜日に反落。AI関連半導体株の売り圧力の再燃が市場全体の重しとなった。

ダウ工業株30種平均は131ドル（0.3%）安の5万2769ドルで火曜日の取引を終え、時間外で付けた過去最高値から下落した。AI関連半導体株の売りがディフェンシブセクターの上昇を上回った。原油価格の上昇も投資家心理に慎重さをもたらし、ブレント原油はイラン情勢の緊迫化を巡る早期の上昇から一転、1バレル＝72ドルを下回って推移した。

「テクノロジーからバリューへの資金シフトが加速している。投資家はAIのバリュエーションが現在の倍率を正当化できるかどうかを再評価している」とマニュライフ・ジョン・ハンコック・インベストメンツの共同最高投資ストラテジスト、マシュー・ミスキン氏は指摘。「先週の雇用統計は、利上げ懸念から経済減速へと市場の見方を変え、恩恵を受けるセクターを変化させた」と述べた。

半導体株の売りは、2026年にかけての異常な値上がりに対する利益確定売りをさらに拡大させた。マイクロンやエヌビディアなどの銘柄が下落を主導した。ヘルスケア、生活必需品、公益事業などのディフェンシブセクターは上昇し、金融や産業株は市場全体よりも堅調に推移した。S&P500種株指数はほぼ横ばい、ナスダック総合指数は0.8%下落し、ハイテク株に偏重する同指数のAI関連へのエクスポージャーを反映した。

最高値からの反落は、水曜日に公表予定の連邦準備制度理事会（FRB）の6月連邦公開市場委員会（FOMC）議事録を前にした動きだ。同議事録では、ケビン・ウォーシュ新議長の下での初めての政策協議の詳細が明らかになる。FRBは同会合で政策金利を3.50～3.75%に据え置いており、CMEフェドウォッチのデータによると、トレーダーは現在7月の据え置き確率を78.1%と織り込んでいる。6月雇用統計が予想を下回る弱い内容（雇用者数は予想13万人に対し、わずか5万7000人増）となったことで、FRBに追加引き締めを促す圧力は後退している。

ダウ平均の下落は、表面化しないより広範なセクター間の乖離を隠している。価格加重平均型の同指数は、アップルなどAIサプライチェーンにさらされる大型株の下落を主因に押し下げられたが、S&P500の均等加重指数は小幅ながら上昇したとトレーダーは述べた。10年債利回りは4.48%で据え置かれ、金は1オンス＝約4185ドルに上昇し、逃避需要を反映した。

原油が逆風に

原油価格の上昇は、取引セッションに不透明感を加えた。ブレント原油先物は約0.4%安の1バレル＝71.82ドル、WTI原油先物は0.3%安の68.50ドルと、米国とイランの動向を市場が注視する中で推移した。ガーディアン紙の報道によれば、週末にイラン革命防衛隊が警告を発したことを受け、ホルムズ海峡の船舶通行量は減少しており、供給混乱の懸念が高まっている。

今後の展望

投資家は今週水曜日に公表されるFOMC議事録から、FRBの金利見通しに関する手がかりを得ようとしている。第2四半期決算シーズンは、木曜日のペプシコ、金曜日のデルタ航空の発表で幕を開け、7月14日からは主要銀行の決算が続く。FRBの政策シグナルと企業決算の組み合わせが、AIリーダー株からバリューセクターへの資金シフトに持続性があるかどうかを決定づけることになる。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。