エンパイア・ステート製造業指数、6月は5.7に低下、予想下回る

ニューヨーク州の工場活動は6月に急減速し、エンパイア・ステート製造業指数は2025年初旬以来の低水準に落ち込んだ。

ニューヨーク州の工場活動は6月、1年以上で最も低い伸びにとどまり、エンパイア・ステート製造業指数は5月の19.6から5.7へと急落。MarketWatchが調査したエコノミストによるコンセンサス予想の13.9を大幅に下回った。

「今回の低下幅は、製造業の勢いが予想以上に急速に冷え込んでいることを示唆している。ただし、指数は14カ月連続でプラス圏を維持している」と市場アナリストのジェームズ・ハイアーチク氏は述べた。「これは、FRBが慎重な姿勢を維持する根拠を強化するものだ。」

6月の数値は2025年2月以来の低水準で、前月比での低下幅としては2020年4月以来最大となった。新規受注指数は12.8から3.2に低下し、出荷指数は15.3から4.1に減速。雇用指数は5.1から2.9に低下し、同セクターにおける雇用の勢いが失われつつあることを示唆した。

このデータは、FRBの金利設定委員会が2日間の会合を火曜日に開始する中で発表された。CME FedWatchツールによると、市場は金利が3.75%で据え置かれる確率を98.5%と織り込んでいる。地域の製造業における持続的な減速は、特に広範な経済がまちまちのシグナルを発している中で—全米ISM製造業PMIは過去6カ月のうち4カ月で縮小している—、政策当局者が第3四半期を通じて金利を据え置く根拠を強化する可能性がある。

エンパイア・ステート調査の悪化は、他の地域連銀調査に見られる弱さと軌を一にしている。木曜日に発表予定のフィラデルフィア連銀製造業指数は、5月の縮小圏である-0.4から11.4への改善が見込まれているが、ニューヨークの結果を受けてその予想には下振れリスクが生じている。今週の経済カレンダーは多忙を極めており、水曜日には5月の小売売上高データが、FRBの金利決定および更新された経済見通しとともに発表される。

工場活動の急激な減速は、地政学的緊張の緩和を背景にしている。米国とイランは週末、ホルムズ海峡の再開に関する了解覚書（MOU）に合意し、ブレント原油は紛争中のピークである120ドル超から1バレル83.48ドルまで下落した。エネルギーコストの低下は、投入価格の上昇に直面する製造業者にいくらかの救済をもたらす可能性があるが、その波及効果が顕在化するには数カ月を要する可能性がある。

4月のCPI、PPI、PCEといった価格指数はいずれも予想以上に強い伸びを示し、インフレ見通しを複雑にしている。FRBが選好するインフレ指標であるコアPCEは4月に3.1%と、中央銀行の目標である2%を大きく上回っている。製造業セクターにとっての重要な疑問は、エンパイア・ステート調査がより広範なトレンドを示しているのか、それとも1カ月限りの異常値なのかということだ。5月の全米ISM製造業PMIは48.7で、過去6カ月で4回目の縮小となった。50を下回ると縮小を示す。6月のISM指数は7月1日に発表される。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。