Key Takeaways:
- イーサリアムは2026年に28%下落し、2,116ドル付近で取引されています。ネガティブなセンチメントとETFからの資金流出が、時価総額第2位の暗号資産の重石となっています。
- 強気派は長期的なファンダメンタルズを指摘しており、全ETHの30%が現在ステーキングされており、次回の「グラムステルダム」アップグレードではガス代が78.6%削減される見込みです。
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イーサリアム、2026年に28%下落、オンチェーンの乖離が鮮明に
イーサリアム（ETH）は年初から28％下落し、マクロ経済の圧力とエコシステム固有の懸念が弱気センチメントを煽る中、価格は2,116ドル付近で苦戦しています。CoinMarketCapのデータによると、この下落によりイーサリアムの市場占有率は9.99％にまで低下しました。
「なぜイーサリアムに売り圧力がかかっているのか疑問に思う人がいるなら、私にとって原油価格の上昇が最大の逆風です」と、ファンドストラット社のトム・リー氏はXで述べ、同資産と原油の逆相関が過去最高レベルに達したことを指摘しました。
年初来の大幅な下落は、ブラックロックやフィデリティが主導し、現物イーサリアムETFが3億5,600万ドルの純流入を記録して6カ月連続のマイナスを脱した4月の短い回復期があったにもかかわらず続いています。それでも、市場全体は慎重な姿勢を崩しておらず、「仮想通貨の恐怖＆強欲指数」は39まで低下し、「恐怖」を示しています。オンチェーンデータによると、イーサリアムの現物取引高は過去1日で約39％急増し、135億ドルに達しました。
価格動向は、ニュースの見出しに反応する短期トレーダーと、ネットワークのファンダメンタルズに焦点を当てる長期投資家の間の乖離が拡大していることを反映しています。価格は大幅に下落していますが、流通している全ETHの約30％、約3,580万枚が現在ステーキングされており、構造的に流動供給から除外されています。このロックインの増加は、一部の投資家が当面のボラティリティに動じていないことを示唆しています。
有力な支持者の離脱でセンチメントが悪化
バンクレスの共同創設者であるライアン・ショーン・アダムス氏とデビッド・ホフマン氏が、残りのイーサリアム保有分を売却したと発表した後、弱気圧力は強まりました。分析プラットフォームのサンティメント社は、この動きが「長年のETH支持者の多くが確信を失いつつあるという感覚を強めた」と述べています。楽観論が薄れるにつれ、ソーシャルメディア上のコメント比率は均衡点に向かって急落しました。
ネガティブなニュースは、5月のわずか1週間で4億3,000万ドルが流出した現物イーサリアムETFからの資金流出や、競合するスマートコントラクト・プラットフォームとの競争激化によってさらに悪化しています。スタンダードチャータード銀行は、レイヤー2ネットワークの「Base」が、ETHの潜在的な時価総額から約500億ドルを奪ったと推定しています。最近のボラティリティでは、約11年間休眠していたイーサリアムICO時代のウォレットが、約2,290万ドル相当の10,000 ETHを移動させたことも確認されました。
強気派はステーキングと「グラムステルダム」アップグレードに注目
逆風にもかかわらず、強気なアナリストは資産が過小評価されている可能性があると主張しています。彼らは、2026年第3四半期に予定されている「グラムステルダム」アップグレードを主要な潜在的要因として挙げています。このアップグレードにより、ネットワークのスループットは10倍の毎秒1万件に増加し、平均ガス代は78.6％削減されると予想されており、ネットワークに対する最も根強い2つの批判に対処することになります。
長期的な価格予測は依然として強気です。ファンドストラットのトム・リー氏は、ビットコインが25万ドルまで反発すれば、ETHは1.2万ドルから2.2万ドルの間に達する可能性があると示唆しています。スタンダードチャータードのジェフ・ケンドリック氏は、上院銀行委員会でのCLARITY法の通過を主な引き金として、2026年末の価格を7,500ドルと予測しています。現時点では、予測市場ポリマーケットのトレーダーはより控えめで、年末までにETHが3,500ドルに達する確率は24％にすぎないと見ています。
この記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。
