EU、銀行資本規制を3年延期—米英の基準を待つ

欧州委員会は、バーゼルIIIのトレーディング勘定ルールを3年間先送りし、欧州の銀行が米国や英国の同業他社に対して不利な競争を強いられないようにした。

欧州委員会は、銀行向け新たな市場リスク資本要件の導入を3年間延期し、バーゼルIIIの枠組みを一時停止することで、欧州の貸し手が米国や英国の競合に対して不利にならないようにした。

「欧州の銀行は国際的な同業他社と対等な条件で競争できなければならない」と、欧州委員会の金融サービス・貯蓄・投資連合担当委員であるマリア・ルイス・アルバカーキ氏は木曜日の声明で述べた。

グローバルなバーゼルIII基準の下でのトレーディング勘定の根本的な見直し（FRTB）の一部であるこのルールは、2027年1月に完全施行される予定だった。新しいスケジュールでは、この枠組みは2027年から2029年末まで適用され、委員会は米国と英国が同じ国際基準をどのように実施するかを3年間監視し、その後恒久的なアプローチを決定する。

この延期により、欧州の銀行はトレーディングリスクに対する追加資本の即時計上の負担から解放され、貸出や株主還元に資金を振り向ける可能性が生まれる。しかし同時に、規制の不確実性も長期化する。米国と英国がより緩やかな基準を採用した場合、欧州の貸し手は恒久的な競争上の格差に直面し、委員会はさらなる調整で対応する必要が生じる可能性がある。

この決定は欧州中央銀行（ECB）および欧州銀行監督機構（EBA）と調整されたと当局者は述べた。新制度には6カ月の見直し期間が設けられており、その間にEU加盟国政府または欧州議会がこの措置に拒否権を発動できる。

2008年の金融危機後に策定されたバーゼルIIIの枠組みは、銀行のトレーディング勘定におけるリスク測定を強化し、資本が機関が取るリスクを正確に反映するように設計された。FRTBの構成要素は特に市場リスクを対象としており、金利、信用スプレッド、株式価格の変動から銀行がトレーディング・ポートフォリオで被る可能性のある損失に焦点を当てている。

BNPパリバ、ドイツ銀行、サンタンデールなどの欧州の大手銀行にとって、この延期は遵守コストや自己資本利益率（ROE）を低下させる資本負荷からの一時的な救済となる。欧州銀行監督機構は、完全実施により市場リスクのリスク加重資産が現在の要件の数倍に増加すると推定していたが、正確な数値は機関によって異なる。

委員会の決定は、グローバルな銀行規制におけるより広範な緊張関係、すなわち一貫した国際基準の必要性と、不均一な導入が競争上の歪みを生み出すリスクとの間のバランスを反映している。米国と英国はバーゼルIIIの最終ルールを実施する意向を示しているが、当初の枠組みと比較して影響を軽減する修正を加えている。EUの延期により、大西洋の両岸でどのような基準が出現するかに合わせて自国のルールを調整することが可能になる。

「これは的を絞った時限措置であり、バーゼル基準へのコミットメントを維持しつつ、世界の金融市場で公平な競争条件を維持するのに役立つ」とアルバカーキ氏は述べた。「他の主要な法域の動向を監視し、最も適切な長期的アプローチを決定するために必要な時間を確保するものだ。」

この延期は欧州の資本市場にも影響を及ぼす。銀行がトレーディング勘定に対する追加資本の即時負担に直面しなくなることで、欧州国債、社債、デリバティブにおけるマーケットメイク活動を維持または拡大する可能性がある。これにより、EUが資本市場同盟（CMU）構想を通じて深化を目指している市場の流動性が支えられる。

もし米国と英国が最終的に緩やかな実施を採用した場合、EUはそれに追随するか、ロンドンやニューヨークに取引活動を奪われるリスクを負うことになる。逆に、3つの法域すべてが同様の基準に収束すれば、3年間の延期は欧州銀行への資本影響を単に先送りしただけで、軽減したわけではないことになる。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。