EU、パラマウントによるワーナー・ブラザース買収（1110億ドル）を承認へ

関係筋によれば、欧州委員会は、パラマウント・スカイダンス社によるワーナー・ブラザース・ディスカバリー社の1110億ドル買収を承認する構えであり、メディアのメガ merger に対する最後の規制上の障害の一つが取り除かれることになる。

「我々は、クリエイターやプロデューサーがアイデアを生み出す能力がどの程度低下するのかを検討している」と、EUの独占禁止政策担当のテレサ・リベラ委員は水曜日にブルームバーグ・テレビジョンに語り、EUが映画製作者の配信チャネルへのアクセスに注目していることを示唆した。リベラ委員は、規制当局は、本 merger 完了後も「プロデューサーや映画製作者がコンテンツを家庭や映画館に届けるための代替手段」が存在し続けるかどうかを知りたいと述べた。

負債を含めて1110億ドルと評価される本取引は、ハリウッド最大のスタジオ2社を単一の親会社の下に統合するもので、ワーナー・ブラザースの映画・テレビライブラリと、パラマウントのCBS、ニコロデオン、サイモン＆シュスターの資産が統合される。関係筋によると、EUの承認には、欧州市場全体におけるコンテンツライセンスと配信の競争を維持することを目的とした条件が付される見込みである。

承認が得られれば、カリフォルニア州のロブ・ボンタ司法長官が率い、ニューヨーク州のレティシア・ジェームズ司法長官も参加する米国州司法長官連合が、本取引に対する最も重大な残存リスクとなる。各州は、反トラスト法を理由に本取引を阻止しようとする訴訟を準備しており、9月のクロージング目標を遅延または頓挫させる可能性がある。

規制の道筋が狭まる

EUの承認見通しは、今月初めに米国司法省（DOJ）が8カ月にわたる調査を経て本取引を承認したことに続くものだ。DOJは、本取引が競争や米国消費者に悪影響を及ぼす可能性は低いと結論付けたが、担当のキャリア弁護士らは覆される前に訴訟勧告に傾いていたと報じられている。中国は無条件で本取引を承認し、英国の競争・市場庁（CMA）は依然として審査中である。

州レベルの法的挑戦は、サブナショナルレベルでの反トラスト法執行の拡大傾向を示している。ボンタ司法長官は以前、DOJと連邦通信委員会（FCC）が承認したネクスター・テグナの放送局 merger に対し、連邦差止命令を確保した実績がある。別の州連合は、DOJが和解した後、陪審裁判でチケットマスターを打ち負かした。

ハリウッドにとっての意義

統合後の企業体は、ワーナー・ブラザースの映画スタジオ、HBO、CNN、CBSニュース、パラマウント・ピクチャーズ、ニコロデオン、そしてParamount+およびMaxのストリーミングプラットフォームを含む、膨大な映画・テレビ資産ポートフォリオを掌握することになる。本 merger により、映画館チェーン、ケーブル配信事業者、そしてNetflixやディズニーなどのストリーミング競合他社との交渉において、大きなレバレッジを持つ企業が誕生する。

欧州の映画製作者やプロデューサーにとっての懸念は、統合後のパラマウント・ワーナー・ブラザースが独立系コンテンツの買い手数を減少させ、欧州の視聴者に提供される番組の多様性を損なう可能性があることにある。EUの条件は、統合後の企業に対し、サードパーティコンテンツへの配信プラットフォームへの公正なアクセスを維持することを求めることにより、これらの懸念に対処するものと見込まれている。

パラマウントとワーナー・ブラザースは、残る規制当局の承認および州の訴訟の結果次第ではあるが、9月のクロージングを目標としている。両社はEUの審査プロセスについてコメントしていない。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。