インフレ率3.8%到達で、FRBコリンズ総裁が利上げの可能性に言及

インフレ率が3年ぶりの高水準に加速したことを示す最新データを受け、米連邦準備制度理事会（FRB）の高官が利上げの可能性を検討している。

ボストン連銀のスーザン・コリンズ総裁は水曜日、抑制的な金融政策が「しばらくの間」必要になる可能性があると述べ、インフレ率を中央銀行の目標である2%に戻すために利上げが必要なシナリオも想定できると語った。

「インフレが適宜、持続的に2%に戻ることを確実にするために、ある程度の金融引き締めが必要となるシナリオも想定される」とコリンズ総裁はボストンでの講演で述べ、現在進行中のイラン紛争によるインフレの上振れリスクを指摘した。

このコメントは、4月の消費者物価指数（CPI）がエネルギーコストの17.9%急騰に牽引され、前年同月比3.8%と2023年以来の高水準を記録したデータを受けたものだ。これを受けてS&P 500は0.62%下落、ナスダック100は1.76%下落し、10年物国債利回りは4ベーシスポイント上昇して4.45%となった。

4月の連邦公開市場委員会（FOMC）での3人の反対票に続くコリンズ総裁のタカ派への転換は、市場の年内利下げ期待に疑問を投げかけている。CMEフェドウォッチ・ツールによると、トレーダーらは水曜日、2026年末までに少なくとも1回の利上げが行われる確率を前日の19%から31%に引き上げた。

コアインフレの緩やかな上昇

総合インフレ率は米イラン戦争に関連したエネルギー価格の変動に左右されたが、基礎的な指標も圧力の兆しを見せている。食品とエネルギーを除いたコアCPIは4月に前年同月比2.8%上昇し、3月の2.6%から加速した。

「総合インフレからコア指数への波及が表れ始めている」と、B.ライリー・ウェルスのチーフ・マーケット・ストラテジスト、アート・ホーガン氏はレポート後に述べた。この上昇は、エネルギーコストの増加が経済の他のセクターに波及している可能性を示唆しており、FRBが注視している展開だ。

懸念されるのは、5年以上にわたって目標を上回るインフレが続いたことで、中央銀行の忍耐が限界に近づいていることだ。コリンズ総裁は発言の中でこの点に触れ、FRBは過去のように原油価格の急騰といった供給側のショックを看過する可能性が低くなっていることを示唆した。

ウォール街、FRBの進路を巡り分断

より積極的なFRBの見通しを巡り、経済学者やストラテジストの間で意見が分かれている。インフレが沈静化しなければ、中央銀行は行動を強制されると考える者もいる。

「中央銀行からの慎重な対応、あるいは必要であれば潜在的な政策引き締めさえも見たいと考えている」と、パシフィック・インベストメント・マネジメント（PIMCO）のグループ最高投資責任者ダン・イヴァシン氏はフィナンシャル・タイムズ紙に語った。同氏は、インフレの不確実性がこれほど高い中でFRBの利下げを期待することは「逆効果」になると付け加えた。

一方、インフレの急増は需要主導ではないため、利上げによる対応は必要ないとの主張もある。バンク・オブ・アメリカのエコノミスト、スティーブン・ジュノー氏は顧客向けメモで「利上げはまだ先のことのように感じる」と述べた。それでも、コリンズ氏や4月の3人の反対派のような当局者がさらなる引き締めの可能性を公に議論していることから、投資家は金利がより長く高止まりする世界に向けて再調整を進めている。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。