Flex、電力・クラウド事業を分離し10億ドルのリストラ推進

Flex LtdはPower and Cloudポートフォリオを独立企業に分離する一方、Electrical Power Productsを10億ドルで買収し、AIデータセンターインフラへの注力を強める。

Flex Ltdは、Power and Cloudポートフォリオを「SpinCo」という新たな公開企業に分離することに合意し、Electrical Power Products Inc.の10億ドルでの買収を完了したと、同社が水曜日に発表した。

「この分離により、Flexは高度な製造に注力する一方、SpinCoはAIデータセンターおよび電化市場をターゲットとする」と経営陣は第4四半期決算説明会で述べた。

EP²の全額現金買収は5月4日に完了し、総額は約11億ドル。約1億ドルの税制優遇効果を見込み、純買収価格は10億ドルとなる。Flexは、クロージング後最初の通期において、本件が調整後1株当たり利益の増加に寄与すると見込んでいる。

これらの動きは、Flexにとってここ数年で最も積極的なポートフォリオ再編であり、AI主導のデータセンター拡張とグリッド近代化による需要を取り込むための布石となる。両市場の資本支出は2028年までに世界で5,000億ドルを超えると予測されている。

SpinCo、AIインフラブームをターゲットに

SpinCoは、AIデータセンターおよびミッションクリティカルなアプリケーションを支えるデジタルおよび電気インフラソリューションに注力する。分離後、Flexは多様なエンド市場にサービスを提供する高度な製造企業として継続し、ポートフォリオ最適化、キャッシュフロー創出、株主還元を重視する。

EP²の買収により、FlexのCritical Powerポートフォリオは拡大し、ユーティリティ、発電、データセンター向けのエンジニアリング・トゥ・オーダーの電力制御・保護システムが加わる。この買収は、グリッド近代化と電化におけるFlexのプレゼンスを強化すると同時に、長期サイクルでマージンが拡大するプログラムへのエクスポージャーを高める。

これまでの買収（JetCool TechnologiesやCrown Technical Systemsなど）により、Flexはデータセンター向けのダイレクト・トゥ・チップ液体冷却や重要な電源ソリューションをすでに強化していた。EP²の追加により、Flexは現在、電力配電、開閉装置、熱管理、統合ラックスケールシステムにわたるエンドツーエンドのソリューションを提供している。

競争環境が激化

Flexのリストラは、競合各社もAIインフラへのエクスポージャーを追求する中で行われている。Jabil Inc.はAIデータセンターインフラおよび設備投資市場の好調さを享受しており、2026年度の売上高は従来予想の324億ドルから340億ドルに上方修正されている。Sanmina Corp.は第2四半期のコア売上高が前年同期比7.3％増加し、ZT Systems統合後初めて四半期売上高が40億ドルに達した。

Flex株は過去1カ月で68.9％急騰し、電子-その他製品業界の19.5％の上昇を大きく上回っている。株価の予想PERは36.22倍と、業界平均の32.54倍を上回る。

分離と買収により、SpinCo法人を通じて株主価値が解放され、市場がFlexのサム・オブ・ザ・パーツ評価を見直す中で、新たな投資家の関心を集める可能性がある。Flexは、AIデータセンターへの設備投資が2027年以降も加速する中、これらの取引が両法人の持続的成長を可能にすると述べている。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。