ドイツ政府、ビットコインを取引所に追加送金—5.5億ドルの売り圧拡大

ドイツ政府関連のウォレットは7月6日、KrakenとCoinbaseに新たなビットコインを送金し、6月中旬以降に1万BTC（5.5億ドル相当）を売却してきた清算キャンペーンを拡大した。

Arkham Intelligenceのデータによると、ドイツ連邦刑事警察庁（BKA）に関連するウォレットが押収したBTCをKrakenとCoinbaseに送金したことを受け、ビットコインは7月1日以降11％下落し5万3513ドルとなった。

「7月に取引所への送金が継続していることは、短期的に影響が及ぶ可能性を示唆している」とQCPキャピタルのアナリストは指摘し、ドイツ政府がなお4万2000BTC以上（約23億ドル相当）を保有していると述べた。

今回の送金は、6月中旬以降ビットコインの重しとなってきた国家レベルの清算パターンに続く動きである。ドイツは1月に映画海賊版運営「Moview2k」から押収した5万BTCのうち、すでに1万BTCを売却した。この売却は、破綻した取引所マウントゴックス（Mt. Gox）の弁済とも時期が重なる。同取引所は7月5日、債権者への14万BTC返還計画の一環として4万7000BTCを移動させた。Coinglassのデータによれば、7月4日と5日には取引所全体で2億1000万ドル超のBTCロングポジションが強制清算された。

売り圧力が強まる中、ドイツは1年間の保有期間経過後の暗号資産税免税措置の終了も検討している。この措置は2027年連邦予算統合計画に盛り込まれている。連立政権は年間約40億ユーロの構造的削減に合意しており、暗号資産税の変更はより広範な歳入パッケージの一部である。ドイツ連邦議会で承認されれば、ドイツはオーストリアに続き保有期間免税を撤廃することとなり、欧州最大経済国における暗号資産課税のあり方を根本的に変える可能性がある。

政府系ウォレットの動きが特別な理由

政府による清算ウォレットは、通常の大口保有者（クジラ）の送金とは異なる。国家機関がBTCを取引所に送金する場合、トレーダーはこれを保管先の整理ではなく売却に向けた動きと想定する。送金先であるCoinbase、Kraken、Bitstampはいずれも流動性が高く、大規模なフローを市場の混乱を最小限に抑えながら処理できるが、方向性を示すシグナルは明瞭である。

BKA関連ウォレットは今週、暗号資産市場で最も注視されるアドレスの一つとなっている。取引所への送金それ自体が売却を確定させるものではないが、潜在的な供給と市場への影響の間の時間的幅を狭める。ビットコインの底堅さは今後、ETF需要、スポット買い手、マーケットメーカーがこの供給を吸収し、さらなる下落を回避できるかどうかにかかっている。

欧州全体に広がる税制転換の波

この売り浴びせは、ドイツを長期保有のビットコインホルダーにとって居心地の悪い環境に変える可能性のある規制の背景のもとで展開している。連邦財務省の月次報告書には、2027年予算の統合措置の一つとして暗号資産課税の調整が記載された。現行法では、所得税法第23条に基づき12カ月超の保有で譲渡益が非課税となる一方、1年以内の売却には最大45％の個人所得税率が適用される。

SPDのゼーハイマー・クライスは、保有期間にかかわらず一律のキャピタルゲイン課税を求めており、業界団体はこれに反発している。Bundesverbandの理事会メンバーであるマティアス・シュテーガー氏は、すべての売却に課税すれば日常的な支払いが税務イベントとなり、企業が完全な1年免税を維持するポルトガルなど、より友好的な管轄区域に流出すると警告する。オーストリアは2022年に保有期間免税を撤廃し、現在は暗号資産の譲渡益に一律27.5％を課している。

免税措置が維持されるかどうかは、連邦議会が法案を審議する中で明確になる。欧州の投資家の4人に1人が暗号資産を保有し、CARFおよびDAC8に基づく新たな報告義務がすでに発効している中、ドイツの決定はブリュッセルおよびそれ以外の地域での議論に影響を与える可能性がある。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。