世界的なハイテク株急落、ナスダック2.2％安－利上げ懸念とAIバリューション懸念で

世界的なハイテク株の急落は火曜日にさらに深刻化し、米連邦準備制度理事会（FRB）の利上げシグナルと、行き過ぎた人工知能（AI）関連株のバリュエーション懸念から、半導体株は今年最大の売り浴びせられた。

ナスダック総合指数は2.2％安の2万5587で終了。FRBの利上げシグナルとAIバリュエーション懸念を背景に、世界的なハイテク売りが激化した。

「AIの恩恵を受ける銘柄が売られている。割高だとは思わないが、混み合っている」とモルガン・スタンレー・インベストメント・マネジメントのシニア・ポートフォリオ・マネジャー、アンドリュー・スリモン氏は指摘。「モメンタム・トレーダーの時代精神を捉えており、そうなると今のような急激な売りが起こる。これは健全な調整だと主張したい」と述べた。

S&P500種株価指数は1.4％安の7365。ダウ工業株30種平均は0.1％未満の小幅安で5万1667。S&P500の11セクターのうち6セクターが上昇し、生活必需品が1.8％高、ヘルスケアが1.4％高となり、下落の狭さを示した。フィラデルフィア半導体株指数（SOX）は7.8％急落。サンディスクとマイクロン・テクノロジーは、ともに月曜に史上最高値を付けた後、それぞれ13％、13.2％急落した。エヌビディアは4％超下落、インテルは6％安、アドバンスト・マイクロ・デバイセズ（AMD）は約6％下落した。

この売りにより、スペースXは過去2営業日で6000億ドル以上の時価総額を消失。韓国のハイテク株中心のKOSPI指数を10％押し下げ、今年の上昇を牽引してきたAI関連取引が過密状態にあるのではないかとの疑問が浮上している。水曜日に発表されるマイクロンの決算が、今回の売りが健全な調整なのか、それともより深い資金移動の始まりなのかを試す試金石となる。

売りは世界市場に波及した。韓国のKOSPIは10％急落。SKハイニックスとサムスン電子がそれぞれ12％超下落した。日本の日経平均は3.6％安、香港のハンセン指数は1.8％安。欧州ではストックス600テクノロジー指数が3.2％下落し、STマイクロエレクトロニクスとASMインターナショナル（ASMI）がともに7％超下落した。

利上げ懸念がAI資金移動に拍車

売りのきっかけは2点ある。FRBのケビン・ウォーシュ議長は先週、当局者らはインフレを中央銀行の目標である2％に戻すことに「明白かつ満場一致で」コミットしていると述べ、デリバティブ・トレーダーは今年の利上げをほぼ2回織り込んでいる。別の要因として、AIインフラ投資の数十億ドルが比例した利益に結びつかない可能性への懸念から、投資家は同セクターのバリュエーションを再評価している。

「これら全ては、これらのビジネスモデルがより景気循環的であることが判明することを意味し、つまり金利に対してより敏感になるということだ」とモルガン・スタンレー・ウェルス・マネジメントの最高投資責任者、リサ・シャレット氏は述べた。

10年物米国債利回りは約4.5％で推移。米ドル指数は1年近くの高値圏で推移し、リスク資産に圧力を加えた。ウエスト・テキサス・インターミディエート（WTI）原油は1バレル約73.40ドルまで低下し、約3カ月ぶりの低値。米国とイランが暫定和平合意に署名し、ホルムズ海峡の船舶通行が再開されたことが背景にある。

ディフェンシブ・ローテーションが進行

IBMは4％超上昇しダウ平均を牽引。メルクとベライゾン・コミュニケーションズはそれぞれ約3％上昇した。サイバーセキュリティ関連銘柄もこの流れに逆行し、パロアルトネットワークスとフォーティネットがそれぞれ約2％上昇した。下落面では、カーニバルが利益見通しの弱含みを受け5.5％安。オラクルはAIを一部活用した2万1000人の人員削減を開示し、4％下落した。

「半導体は構造的に、前回の利上げサイクルで市場を牽引したハイパースケーラーよりも変動が大きく、循環的だ」とニューヨーク・ライフ・インベストメント・マネジメントのグローバル市場ストラテジスト、ジュリア・ハーマン氏は指摘。「金利に対してより敏感になる可能性が高く、市場はより緊縮的な政策の結果にさらされることになる」と述べた。

投資家の関心は、水曜日の引け後に発表されるマイクロンの第3四半期決算に移る。AI主導の需要が利益成長につながっているかを試す次の試金石となる。フェデックスも火曜日の引け後に決算を発表し、企業支出と物流需要に関する手掛かりを提供する見通し。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。