金価格、米・イラン停戦合意の60日延長接近で回復を延長

金は5月下旬の取引で1オンス2,350ドル超へと回復を延ばした。米・イラン停戦合意への期待の高まりが、この貴金属への安全逃避需要を減少させたためだ。交渉担当者は停戦延長と核協議開始に向けた暫定的な60日間の了解覚書（MOU）で合意に達した。

「この暫定的な枠組みは、ホルムズ海峡の再開と、イランの濃縮ウラン備蓄に関する交渉の道筋を示すものであり、金から重大な地政学的リスクプレミアムを取り除くものだ」と、地政学リスク分析会社Edgenのアナリスト、エレナ・フィッシャー氏は述べた。「これが最終合意に至れば、リスクオンセンチメントが戻り、金は2,300ドル近辺のサポートを試す可能性がある。」

米政府高官の話によれば、パキスタン、オマーン、カタールの仲介により交渉されたこの合意案では、イランは30日以内にホルムズ海峡からすべての機雷を除去し、商業船舶への通過料賦課を停止することが求められる。見返りとして、米国はイラン港に対する海上封鎖を段階的に解除し、制裁を緩和してイランがより多くの石油を販売できるようにする。ホルムズ海峡は世界の取引石油・天然ガスの約5分の1を処理しており、3カ月に及ぶ紛争中に実質的に閉鎖されたことで原油価格は高騰した。ベセント米財務長官は24日、合意が最終決定されれば石油コストは「非常に急速に低下する」可能性があると予測した。

核問題の要素は依然として最も議論の余地がある。国際原子力機関（IAEA）によれば、イランは純度60%に濃縮されたウラン440.9キログラム（972ポンド）を保有している。これは兵器級の90%にわずか一歩の技術的距離にある。J.D.バンス副大統領は24日夜、交渉担当者は依然として「核関連、高濃縮備蓄、そして濃縮の問題に関していくつかの課題」に取り組んでいると確認した。トランプ大統領はまだこの合意を承認しておらず、イランのタスニム通信は交渉チームに近い情報筋の話として、いかなる覚書も最終化されていないと否定した。

ホルムズ海峡、依然として火種

暫定合意は、双方が攻撃を継続する中で成立した。米中央軍は、5月28日にホルムズ海峡で商業船舶を脅かすイランの一方向攻撃ドローン5機を迎撃し、バンダル・アッバースのイランドローン発射拠点を攻撃したと報告した。国営メディアによれば、イラン・イスラム革命防衛隊（IRGC）は報復として2隻の船舶を拿捕し、イランの許可なく通過しようとした他の4隻に警告を発した。クウェートもまたイランから発射されたミサイルを迎撃したが、米中央軍はこれを「重大な停戦違反」と呼んだ。

米財務省は5月27日、イランが水路の支配を正式化し通過料を徴収するために設立した新たな「ペルシャ湾海峡庁」を制裁対象に指定した。ベセント長官は、この機関と協力するいかなる主体も制裁の対象となる可能性があると警告し、イランが通過料システムの共同管理について接触したと報じられるオマーンもこれに含まれるとした。

金の軌道は合意成立に左右される

金は2月下旬に米・イラン紛争が勃発した後急騰し、地政学的ショックと原油高からの逃避先を求めて同貴金属は2,500ドルを突破した。暫定的な停戦枠組みは、これらの上昇分の一部を巻き戻し始めている。もしトランプ大統領が覚書を承認し、60日間の延長が維持されれば、リスク選好の改善と地政学的不確実性の低下によるドル高を背景に、金はさらなる逆風に直面するとアナリストは予想している。

しかし、道筋は不透明なままである。イランの最高指導者モジタバ・ハメネイ師はまだ条件を公に承認しておらず、イラン軍のアフマド・ヴァヒディ少将の側近グループが依然としてイランの意思決定を支配していると、戦争研究所は指摘する。交渉代表団を率いるモハンマド・バーゲル・ガーリーバーフ国会議長は5月25日、285票中235票で再選され、テヘランの交渉姿勢に継続性があることを示唆した。

前回、中東の大規模紛争が交渉による枠組みでデエスカレーションした時（2023年のイスラエル・ハマス停戦）、地政学的リスクプレミアムが消散するにつれ、金はその後60日間で約6%下落した。現在の水準から同様の動きとなれば、XAU/USDは2,200ドル近辺となる。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。