FRBウォラー理事が利上げの可能性を示唆、金は1.2%下落

FRB（米連邦準備制度理事会）のクリストファー・ウォラー理事が、これまでの利下げ支持から一転、利上げの可能性を排除すべきではないと述べたことを受け、金価格は金曜日に急落しました。これにより米ドルと国債利回りが上昇しました。

ウォラー理事は経済フォーラムでの発言で、「利上げであれ利下げであれ、次の行動はデータ次第だ」と述べ、政策声明から「緩和バイアス（緩和への傾斜）」を削除することを支持すると付け加えました。

この発言は市場の急速な再評価を招きました。金のような利息を生まない資産を保有する機会費用の重要な指標である米10年債利回りは、4.53%から4.58%に跳ね上がりました。ロイターのデータによると、先物市場は現在、10月のFRB会合までに0.25%の利上げが行われる確率を約67%と織り込んでいます。

この変化は、利回りを生まない金にとってこれまで強力な追い風となっていた要因を損なうものです。金利がより長く高止まりする、あるいはさらに上昇する可能性がある中で、金を保有する魅力は低下します。市場の次の大きな触媒は、6月16〜17日のFRB政策決定会合となるでしょう。

ウォラー理事のタカ派への転換

連邦公開市場委員会（FOMC）の中でもハト派的な論客の一人と見なされていたウォラー理事の転換は、特に重要です。同氏は、FRBが重視するインフレ指標が4月に3.8%に達し、モノとサービス全体に広がっていることから、中央銀行には最大限の柔軟性が必要だと主張しました。「近い将来に政策金利の変更を支持するとは考えていない」と述べ、当面の利下げの可能性を事実上封印しました。

同氏の発言は、まもなく就任するケビン・ウォシュ次期FRB議長にとっての課題を浮き彫りにしています。ウォシュ氏は、広く予想されていた緩和サイクルを管理する代わりに、インフレを2%の目標に戻すためにさらなる引き締めに前向きになりつつある理事会に対応しなければならない可能性があります。

広範な市場の文脈

市場の反応は、インフレが予想以上に粘り強く推移している2026年の広範なトレンドを反映しています。ウォラー氏の発言前、トレーダーは12月までの最初の利下げに賭けていました。しかし現在では、2026年内の利上げが織り込まれています。

通常、金と逆相関の動きをする米ドルの強さも、貴金属価格をさらに圧迫しました。ウォラー氏は積極的に利上げを求めているわけではありませんが、公式な政策表現を変更したいという意向は、中央銀行の考え方の重大な変化を示唆しており、金利の「抵抗が最も少ない道」は現在、上向きである可能性を示しています。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。