金先物、4,200ドル割れ—シティが目標を4,000ドルに引き下げ

COMEX金先物は、3月以来初めて4,200ドルを下回り、4,194ドルに達した。シティが3カ月の価格目標を4,000ドルに引き下げたことが背景にある。

「目先、持続的な上昇のきっかけは限られている」とシティのコモディティリサーチチームは月曜のメモで指摘し、予想を1オンス4,300ドルから引き下げた。同社は、実質利回りの安定化、短期的なドル高バイアスの強まり、地政学リスクの緩和による逃避需要の減少を理由に挙げた。

金は、6月5日の米雇用統計が予想を上回り、FRBの利上げ観測が強まったことを受け、2023年9月以来初めて200日移動平均線を下回って引けた。CMEグループのFedWatchツールによると、トレーダーは現在、12月の0.25ポイント利上げ確率を43％と見込んでおり、1カ月前の約14％から上昇している。スポット金は1.1％安の1オンス4,213ドル、8月物先物は1.3％安の4,230ドルで推移している。

シティは、ホルムズ海峡が夏の間閉鎖されたままの場合、年間の金購入額は7,000億ドルから7,500億ドルに減少し、価格は9～10カ月前の水準である1オンス3,500ドル付近に戻る可能性があると警告した。同社は6～12カ月の目標を4,500ドルで据え置いており、ハト派的なFRBの政策転換や地政学的混乱の再燃を条件としている。

香港市場で金鉱山株が総崩れ

売りは香港上場の金生産企業にも波及した。紫金鉱業（02899.HK）は28.92香港ドルまで下落し、9月下旬以来の安値となる8カ月ぶりの安値を付けた後、29.72香港ドルまで回復したものの3％安。赤峰金（06693.HK）は6.9％安、招金鉱業（01818.HK）は約3％安。山東金（01787.HK）は3.8％安、潼関金（00340.HK）は4.3％安となった。

銀と産業用金属に注目

シティは、貴金属の強気相場が産業用金属に拡大する中、銀は金をアウトパフォームするとの見解を改めて示した。同行は、2026年下半期にアルミと銅の好調なパフォーマンスを予想している。シティは1月13日、地政学リスクの高まりと現物市場の供給不足を理由に、0～3カ月の金目標を5,000ドル、銀目標を100ドルに引き上げていた。両金属はその後、史上最高値を更新した。

投資家は現在、水曜日に発表される米消費者物価指数（CPI）と木曜日の生産者物価指数（PPI）のデータを待っており、FRBの利上げ経路に関するさらなる手がかりを探している。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。