金、4000ドル近辺で推移——FRB利上げ観測でドル高が重荷に

金はCOMEXで午後遅い取引において1オンス＝4,002.30ドルで推移。第2四半期には11％下落し、2013年第2四半期以来の大幅な3カ月間の下落となった。米ドル高とタカ派的なFRB利上げ観測が安全資産需要を抑制している。

「マクロ環境の逆風が金を圧倒している——ドル高、実質利回りの上昇、そして市場が年内のFRB利上げ確率を80％以上と織り込んでいることがその要因だ」とスイスクォート銀行のシニアアナリスト、イペク・オズカルデスカヤ氏は述べた。「中央銀行はいずれ準備資産を積み増すだろうが、それは下半期のストーリーだ」。

売りは6月に加速し、金は200日移動平均線を割り込み、3,980～4,022ドルの間で日中安値を付けた。スポットシルバーはさらに悪化し、2020年第1四半期以来の大幅な四半期下落を記録した。SPDR Gold Shares ETF（GLD）では、機関投資家資金が高利回りの債券商品にシフトしたことにより、持続的な資金流出が見られた。

金は1月の史上最高値5,598.75ドルから約28％下落し、投機的な上昇分をほぼ全て吐き出したものの、依然として歴史的に見れば高水準で推移している。4,000ドルの水準は重要な短期的サポートであり、この水準を明確に下回れば、2025年11月の安値である3,930ドルに向けてストップロス連鎖が引き起こされる可能性がある。テクニカルアナリストによれば、上値では金は4,100～4,115ドルを明確に超えない限り危険水域を脱しない。次の大きな材料は、水曜日にシントラで開催されるECBフォーラムでのケビン・ウォーシュFRB議長の発言と、木曜日に発表される米雇用統計となる。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。