金価格、イランリスクとハト派的なFRB観測でドル高進み4500ドルに下落

金は4500.40ドルに下落。イラン情勢の緊張激化とハト派的な連邦準備制度理事会（FRB）への期待が米ドルを新高値に押し上げ、貴金属は相反する要因に挟まれている。

金はComexで0.46％安の1オンス＝4500.40ドル。イランへの新たな攻撃が米ドルへの逃避需要を高め、さらにハト派的なFRB観測が圧力を強めた。

「金は、逃避需要と長期にわたる高金利観測の両方でドル高が進み、逆風に直面している」と、華僑銀行の上級商品ストラテジスト、ヘレン・ホワン氏は述べた。「金への伝統的な逃避需要は、ドル需要に圧倒されている」。

この下落で、金は最近の損失を拡大。ドルがFRBの高金利維持観測で上昇する中、金は苦戦を強いられている。世界最大の金消費国の一つであるインドでは、先物は10グラム当たり15万7000ルピーに下落し、世界的な下落に追随した。テクニカルアナリストによると、金、銀、原油に弱気のベアフラッグパターンが出現しており、さらなる下値リスクを示唆している。

地政学的な緊張と金融政策期待の組み合わせは、金にとって異例の力学を生み出している。イラン関連リスクは通常、金への逃避買いを誘発するが、同じ地政学的不確実性によって増幅されるドル高が資本フローをそらしている。FRBが次の会合でもハト派的な姿勢を維持すれば、金は持続的な圧力に直面する可能性がある。一方、中東の敵対行為がエスカレートすれば、急激な反転が起き、金が伝統的なリスクオフ銘柄として再評価される可能性もある。

歴史的先例はほとんど安心材料にならず

現在の状況は、地政学的ショックと引き締めサイクルが同時に発生した過去の局面を反映している。2022年のロシア・ウクライナ侵攻時、金は一時2070ドルを超えて急騰したが、FRBが積極的な利上げに乗り出すと反落し、実質利回りがプラスに転じる中で、ピークから6カ月以内に20％以上下落した。ドルが引き続き金から逃避資金を吸い上げれば、同様のパターンが展開する可能性がある。

トレーダーは現在、次回のFRBの政策決定とイラン情勢のさらなる展開を注視している。緊張緩和はドルの逃避プレミアムを除去し、金の回復を可能にする一方、エスカレーションがエネルギー供給を混乱させればインフレ懸念が再燃し、FRBの政策方針を複雑化させる可能性がある。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。