ハリバートンが3.6％下落、38.18ドルに　市場は上昇も逆行安

ハリバートン社は3.6％下落の38.18ドルとなり、過去3カ月で最大の下落率を記録した。S&P500種指数やその他主要指数が上昇する中での逆行安となった。

下落の背景には、バリュエーション指標が警告サインを発していることがある。グルーフォーカスがまとめたデータによると、ハリバートンの株価収益率（PER）は21倍と、過去5年の中央値である15.1倍を39％上回っている。過去の倍率や成長見通しを組み込んだGF価値モデルでは、適正価格は33.35ドルと算出されており、これは現在の株価を14.5％下回る水準で、株価は「やや割高」な領域にある。予想PERは16.2倍とやや落ち着くものの、それでも同社の長期平均を上回っている。

100点満点中73点のGFスコアは「平均以上」の評価だが、内部プロファイルはまちまちだ。収益性は10点満点中7点と、堅固な利益率と資本収益率を反映している。一方、財務体力は10点満点中6点、成長性は10点満点中5点だった。モメンタムは10点満点中わずか3点と最も低く、最近の株価下落を反映して株価は52週レンジ（20.09ドル～43.59ドル）の下限に近づいている。

インサイダー活動も警戒感を強める要因となっている。過去3カ月間でインサイダーは1680万ドル相当の株式を売却し、買いの報告は一件もなかった。このパターンは、経営に最も近い立場の者が現在の水準での上昇余地を限定的と見ていることを示唆することが多い。買いが全くないことは、株価が推定適正価格を上回って推移する中で、投資家心理に重しとなる可能性がある。

シュルンベルジェやベーカーヒューズと並ぶ世界最大級の油田サービスプロバイダーであるハリバートンの売り浴びせは、原油価格が下支えを見いだせない場合、エネルギー株全般に対する慎重姿勢の広がりを示唆する可能性がある。同社の業績は掘削活動と密接に連動しており、それは原油価格水準や生産者の支出計画に依存している。GFスコアの構成要素の中でモメンタムスコアが最低水準にあることから、短期的なテクニカル面は厳しい状況が続いている。

ハリバートンの下落と広範な市場の上昇という乖離は、同社固有の圧力要因が作用していることを浮き彫りにしている。S&P500種やその他主要指数が上昇する一方、エネルギー銘柄はバリュエーション懸念と石油需要を巡る期待の変化から逆風に直面した。ハリバートンのPERが歴史的水準より高いことは、市場が実際の業績以上に強い成長を織り込んでいたことを示唆しており、株価は再評価に対して脆弱な状態にある。

財務体力スコアの10点満点中6点は、バランスシートが管理可能な水準にあることを示しているが、バリュエーションの高さとモメンタムの弱さの組み合わせにより、明確な触媒が現れるまで買い手は様子見を続ける可能性がある。予想PERの16.2倍は実績ベースの倍率より低いものの、依然としてセクター平均を上回るプレミアムであり、業績達成における誤差の余地をほとんど残していない。投資家は次回の四半期決算報告や、掘削活動の見通しを変え得る原油価格の変化など、今後の触媒を注視することになる。現時点では、不確実な需要シグナルに直面する業界において、完全無欠な業績を前提に価格設定された株式であることをデータは示している。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。