Halma、フォトニクス事業のガイダンス失望で11％急落

Halma株は11％急落した。FTSE100構成銘柄の同社が、フォトニクス事業からの寄与が小幅にとどまるとの見通しを示したことが、好調な売上高と利益を覆い隠す形となった。

「急成長するフォトニクス事業における集中リスク——特定顧客1社からの売上高がグループ全体の20％に上昇した——が、投資家を不安にさせた可能性がある」と、Panmure Liberumのアナリスト、Alex da Silva O'Hanlon氏は述べた。

安全・環境技術企業である同社の3月期通期売上高は25億8000万ポンドで、前年比15％増加し、アナリスト平均予想の25億6000万ポンドを上回った。調整後利払い・税引き前利益（EBIT）は22％増の5億9450万ポンドとなり、コンセンサス予想の5億6790万ポンドを上回った。有機的売上高は16％増加し、うちフォトニクス事業が約8ポイントの成長に寄与した。取締役会は最終配当を15.11ペンスとすることを提案し、年間配当は23.12ペンスから24.74ペンスに増加。これにより同社の増配記録は47年に延長されたが、アナリスト予想の25.9ペンスには届かなかった。

株価は一時11.3％下落し4116ペンスとなり、年初来の上昇率32％の一部を帳消しにした。Halmaの株価は2027年の利益予想の約36倍で取引されており、これは業界平均の22倍のほぼ2倍に相当し、失望の余地をほとんど残していないとPanmure Liberumは指摘する。

同社は年間で6億ポンド超を投資し、うち過去最高の4億4700万ポンドを5件の買収に充てた。年度末以降も約7500万ポンド相当の追加2件の案件を完了している。ネットデットは調整後EBITDAの1.16倍で、同社目標の2倍を大きく下回る水準にある。

2025年度（2026年3月期）について、Halmaは低二桁台の有機的売上高成長を見込んでおり、うちフォトニクス事業から約5ポイントの寄与を見込む。グループの利益率はおおむね2025年度並みの水準になると予想している。

このガイダンスは、データセンター需要を原動力とした急拡大期を経て、Halmaのフォトニクス主導の成長が頭打ちに近づいている可能性を示唆している。投資家は、フォトニクス事業における特定顧客への集中度がさらに高まり続けるかどうかの兆候を、同社の第1四半期の取引状況アップデートで注視することになる。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。