ハンセンテック指数が1%下落、半導体大手SMICと華虹半導体が5%超安

火曜日の香港市場でハイテク株が下落し、中国最大のチップメーカー2社の株価が個別ニュースとセクター全体の懸念から急落したことで、ハンセンテック指数は1%下落しました。華虹半導体（Hua Hong Semiconductor Ltd.、1347.HK）は5.33%下落、中芯国際（SMIC、0981.HK）は5%近く値を下げました。

この売りは、人工知能（AI）用チップの国内需要が高まっているものの、中国の半導体業界に対する投資家の根強い懸念を反映しています。アナリストは、積極的な生産能力拡大に伴う減価償却費の上昇と、持続的な歩留まり（yield）の問題が、セクターの収益性における主要な逆風であると指摘しています。

ハイテク株の軟調さは、他の地域市場がまちまちの動きを見せ、人民元が下落する中で起こりました。上海総合指数は0.4%安で取引され、オフショア人民元（USD/CNH）は0.1%高の7.25となりました。米10年債利回りは4.47%で安定しました。

投資家にとって、これらの下落は中国が進める半導体自給自足の取り組みに伴うリスクの高さを浮き彫りにしています。政府は業界に資本を投入しており、DeepSeekなどの企業によるAIモデルが国内受注の急増を約束していますが、チップメーカーは巨額の資本支出と、特にメモリチップにおける世界的な競争やサプライチェーンの圧力とのバランスを取りながら、収益化への困難な道を歩んでいます。木曜日のSMICの四半期決算は、セクターの健全性に関する次の重要なデータポイントとなります。

華虹半導体のガバナンス変更が株価の重石に

華虹半導体の株価は、5月12日付で会社秘書および公認代表者の変更を発表した後に下落しました。Sui Har Lee氏が職を辞し、後任として国際的な法律事務所や中国の法律事務所でM&Aやコンプライアンスにおいて20年の経験を持つベテラン企業弁護士、Ka Ming Ho氏が任命されました。

取締役会はLee氏との間に相違はなく、これまでの功績に感謝すると述べていますが、予期せぬハイレベルなガバナンスの変更は投資家に不確実性を与える可能性があります。経験豊富な法律専門家の任命は、困難な時期に会社のガバナンスと香港市場との接点を強化するための動きと見られます。

決算を控え注目されるSMIC

SMICの株価は、木曜日に予定されている第1四半期決算発表を前に下落しました。Visible Alphaによるアナリスト11人の予測では、同社は売上高が12%増の25.1億ドル、純利益が19%増の2.236億ドルになると予想されています。

投資家は、生産能力拡大に伴う減価償却費の増加や、より先端的なプロセスノードでの歩留まり向上の課題など、第1四半期に株価の重石となった複数の主要問題に関する経営陣のコメントに注目しています。共同CEOの趙海軍（Zhao Haijun）氏は最近、AIブームによるメモリチップ不足について業界が「少しパニック状態」にあると警告しており、一部の顧客からの注文に影響を与える可能性があります。しかし、中国企業による新しいAIモデルの投入は潜在的な追い風と見なされており、地元のAI企業がSMICのような国内のチップ設計会社やファウンドリへの発注をますます増やすという確信を強めています。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。