主なポイント:
香港の専門バンカーからなる少数のグループが、山積する焦げ付き債務を削減するために積極的な行動に出ており、同市における企業の経営難への対応が大きく転換していることを示唆しています。
香港の銀行各行は、同市の低迷する商業用不動産市場での債務不履行を主因とする、前例のない2000億香港ドル（約256億ドル）規模の不良債権を処理するため、専門チームを拡充しています。不良債権の急増により、同市の不良債権比率は昨年末時点で2004年以来の最高水準となる2.01%に達しており、銀行側はこれまでのような猶予を与える姿勢を捨て、資産の強制売却や清算へと舵を切っています。
コンサルティング会社EYパルテノンのグローバル再編リーダーシップ・チームのシニア・パートナー、デレク・ライ氏は、「『待機』から『行動』への明確なシフトが見られます。判断は依然としてケースバイケースですが、特に商業用不動産融資については、損失を確定させて次に進もうとする傾向が強まっています」と述べています。
この動きは、東亜銀行（BEA）や大華銀行（UOB）香港支店を含む少なくとも6行に及んでおり、これらの銀行では2024年初頭から特別資産回収チームの職員数をほぼ倍増させています。中国銀行（香港）や恒生銀行もチームを増強しました。これらのバンカーは資産差し押さえのために積極的に管財人を任命しており、中国銀行（香港）は55億香港ドルの融資回収のために25階建てのオフィスビル「HK NEO」の売却に乗り出し、東亜銀行はオフィスビル「One Bedford Place」の売却に向けて管財人を任命しました。
こうした強硬な姿勢は、アジア通貨危機後に明文化され、苦境にある企業への支援を優先してきた「香港アプローチ」と呼ばれる長年の債務処理手法からの脱却を意味します。山積する不良債権がバランスシートを圧迫する中、経済の他のセクターに回復の兆しが見え始めていることから、銀行側はこの機を捉えて新規融資のための資金を確保しようとしています。
「特別資産チーム」や「ワークアウト・チーム」と呼ばれるこれら回収専門部署の静かな拡大は、香港の金融セクターにおける重大な戦術的変化を象徴しています。長年、香港は企業の債務問題に対し、関係性を重視した解決手法を誇りとしてきました。しかし、商業用不動産市場の深刻な低迷に端を発した現在の問題の規模は、もはやその戦略を維持できないほどに膨れ上がっています。
東アジア研究所の客員シニア・リサーチ・フェロー、ジェイソン・ベッドフォード氏は、この業務が「極めて重要な機能」になりつつあると指摘します。これらのチームには、回収と損失抑制という複雑で労力を要するプロセスが課されています。この緊急性は、特に大規模なインフラプロジェクトが将来の資金需要を牽引すると期待される中で、損失引当金を積み増し、貸出帳簿をクリーンにして新規融資のための体力を蓄えたいという銀行側の意欲を反映しています。
香港の住宅用不動産市場や広範な経済には回復の兆しが見られる一方で、商業用不動産セクターは依然として大きな重石となっています。CBREグループのデータによると、3月末時点の商業ビルの空室率は16.8%と過去最高水準にあります。このオフィススペースの過剰供給と、経営破綻に伴う投げ売りが、銀行の不良債権化を招く主な要因となっています。
苦戦する商業セクターと回復に向かう広範な経済との乖離が、銀行側に決断を迫っています。今、断固とした措置を講じることで、銀行はたとえ短期的には損失を計上することになっても、商業融資ポートフォリオの傷口を塞ぐことを目指しています。これにより、より有望なセクターへの資本再配分が可能となり、低迷する不動産資産に縛られた長期的な停滞を回避しようとしています。
この記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。
