香港の住宅価格、12カ月連続上昇 2018年以来の最長ラリー

香港の住宅市場は、5月に12カ月連続で価格が上昇し、8年ぶりの最長の上昇ラリーを記録した。

差餉物業估價署が金曜日に発表したデータによると、香港の住宅価格は5月に前月比1.4%上昇し、上昇は12カ月連続となった。これは2018年以来の最長の連続上昇となる。同市の住宅市場の回復が本格化していることを示している。

同署のデータによると、民間住宅の価格指数は前年同期比12%上昇し、現行サイクルで最大の年間上昇率を記録した。この12カ月の上昇は、2018年7月に終了した28カ月の連続上昇以来、最も長い持続的な月次上昇となる。2018年7月の連続上昇は、その後の下落局面に入る前の最後の持続的な上昇トレンドだった。

この持続的な上昇ラリーは、世界で最も高額な住宅市場の一つにおける住宅購入の手頃さ（アフォーダビリティ）に疑問を投げかけ、金融安定性と経済支援のバランスを取る香港金融管理局（HKMA）の政策上の注目を集める可能性がある。同市の住宅セクターは家計資産の大部分を占めており、住宅ローンの貸出は銀行システムの融資残高のかなりの部分を占めている。

新鴻基地産（サンハンカイ・プロパティーズ）や恒基兆業地産（ヘンダーソン・ランド・デベロップメント）などのデベロッパーは、このセンチメント改善の恩恵を受けており、ハンセン不動産株指数は今年、取引量の増加に伴い上昇している。今回の価格回復は、香港の不動産市場が2019年から2023年にかけて長期にわたる下落局面を経験した後、ピーク時の2019年から約20%下落した後のものとなる。

HKMAは住宅ローンに対する融資額比率（LTV）を比較的保守的な水準に維持してきたが、価格上昇が加速すればこの措置が見直し対象となる可能性がある。政策対応としては、過熱リスクと、住宅所有者の借入コストを高止まりさせている高金利による経済への広範な悪影響を比較検討する必要がある。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。