香港がIPOクラウンを維持も、新規上場179銘柄の半数が株価下落

香港は昨年、世界のIPO資金調達額で首位に立ったものの、Windのデータによると、1月以降に上場した179銘柄のうち半数が過去3カ月間で株価を落としている。

「株価のパフォーマンスは様々な要因に影響される」と、香港証券取引所（HKEX）はCNBCへの声明で述べた。

その明暗は世界のベンチマークと比較すると際立っている。同期間にハンセン指数は緩やかな下落を記録した一方、FTSE Renaissance Global IPO指数は10%以上上昇した。KPMGのデータによると、香港は昨年のIPO資金調達額でニューヨーク証券取引所とナスダックを上回り、現在600社以上がHKEXへの上場を待っている。

このパフォーマンス格差は、中国本土の投資家が直接取引できる上海・深圳・香港ストックコネクト制度の対象銘柄でさらに顕著になっている。3月9日にストックコネクトに追加された香港上場33銘柄のうち、半数以上がIPOから組み入れ前最終取引日までの間に株価が2倍以上に上昇した。AIスタートアップのDeepexi Techを含む8銘柄は同期間に300%以上急騰した。これら8銘柄はすべて、組み入れ後に少なくとも10%下落している。Deepexi Techは約51%下落した。

北京当局もこの状況を注視している。中国本土の国営メディアである証券時報は5月29日、急騰後に急落する香港の一部のIPOに関する懸念を指摘した。市場関係者は現在、本日南下取引に組み入れられたKnowledge Atlas、および早ければ今夏にも同制度に追加される可能性があるMinimax-Wのパフォーマンスに注目している。

上場後のボラティリティは、世界の取引所との上場獲得競争の中で、香港IPO市場の価格設定の規律に疑問を投げかけている。投資家は、北京からの規制当局の監視がより厳格な上場基準やストックコネクト組み入れプロセスの変更につながるかどうかを注視することになる。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。