HORIZONROBOT-Wが5%下落、UBSが目標株価を10香港ドルに引き下げ

HORIZONROBOT-Wは5.19%下落し5.66香港ドルとなった。UBSが中国の自動車需要低迷を理由に、目標株価を24%引き下げ10香港ドルとした。

UBSはノートで、自動運転向け半導体メーカーである同社の2026〜2028年度の収益予想を8〜14%下方修正したと発表した。同行は買い推奨を維持する一方、目標株価を13.20香港ドルから10香港ドルに引き下げた。これは現在の株価から約77%の上昇余地を示唆する。

UBSはまた、2026〜2028年度の調整後1株当たり利益（EPS）予想をそれぞれマイナス0.25人民元、マイナス0.12人民元、プラス0.04人民元に引き下げた。これは収益見通しの低下と研究開発費の想定増加を反映したものだ。

短期的な逆風にもかかわらず、UBSは2025〜2028年度の同社の収益年平均成長率（CAGR）は61%に達すると予想している。これは高級自動運転チップにおける市場シェアの拡大と、2027年から始まるコックピット技術アプリケーションからの収益加速が牽引するとみられる。

株価は日中安値5.64香港ドルを記録し、出来高は7500万株、取引高は4億3400万香港ドルだった。空売り活動は取引高の37.89%（5億2863万香港ドル）を占め、弱気ポジションの高まりを示している。

同社は中国における高度運転支援システム（ADAS）の構造的な需要から恩恵を受けている。中国の自動車メーカーはレベル2プラスおよびレベル3の自動運転機能の導入競争を繰り広げている。コックピット技術アプリケーションからの収益は2027年から加速すると見込まれ、中核のチップ事業に加えて第二の成長エンジンとなる。

24%の目標株価引き下げは、中国の低迷する自動車市場による短期的な圧力を反映している。しかし、買い推奨の維持と61%の収益CAGR予想は、UBSが現在の弱さを一時的なものと見ていることを示唆している。投資家は需要回復の兆候を探るため、月次中国自動車販売データと同社の次回決算報告に注目するだろう。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。