ホテルREIT、2026年W杯で24億ドルの追い風—稼働率急上昇

2026年FIFAワールドカップは米国ホテルに24億ドルの追加収益をもたらすと予測され、開催都市にエクスポージャーを持つREITを押し上げている。

2026年のFIFAワールドカップは、米国の宿泊施設に推定24億ドルの追加収益をもたらすと見られ、開催都市に物件を保有するパーク・ホテルズ＆リゾーツなどのホテルREITを押し上げている。

「ワールドカップに対する期待は、ホテル運営各社が引き続き好調なRevPAR（客室稼働率）を報告していることで、注目度がやや低下している。これは第2四半期の業績に上方修正の余地があることを示唆している」とBMOキャピタルのアナリストは6月12日付のリポートで指摘し、パーク・ホテルズ＆リゾーツの目標株価を11ドルから14ドルに引き上げた。同社は同銘柄に対し「マーケット・パフォーム」の投資判断を維持している。

パーク・ホテルズ＆リゾーツ（NYSE：PK）は、全米で約34のホテルとリゾート、約2万3000室を運営し、年間配当利回りは6.81%を提供する。バークレイズは6月1日、年初来の業績好調を理由に同社株の目標株価を9ドルから12ドルに引き上げた。同社は「イコール・ウェイト」の投資判断を維持したものの、ロッジングセクターの最近の好パフォーマンスは基礎的な収益見通しを上回っている可能性があり、現在のバリュエーション環境は「行き過ぎ、速すぎる」と警告した。

今大会は、開催市場のホテル運営各社にとって、明確で期限付きの需要ショックを意味する。公式見積もりによると、宿泊・飲食サービスだけでも24億ドル以上の経済効果が見込まれており、ワールドカップ開催都市に集中的にエクスポージャーを持つREITは、大会期間中、稼働率と客室単価の大幅な上昇が見込まれる。

パーク・ホテルズがREIT相場をけん引

パーク・ホテルズ＆リゾーツは、米国の観光需要急増に直接エクスポージャーを持つ、上場 lodging REIT の中で最大級の企業の一つである。ポートフォリオは主要大都市圏に及び、ワールドカップの試合が行われる複数の都市を含む。REITの標準的な収益指標である同社のFFO（営業活動による資金）は、第2四半期決算発表時に注目される。BMOキャピタルは、想定されるワールドカップ効果が完全には顕在化しなくても、上方修正の可能性があると指摘している。

ホテルの価格動向は落ち着き始めており、BMOの分析によると、4月以降、ロッジングREIT物件の約70%で料金が低下している。この値下げ傾向は、通常需要がピークを迎える大会期間中、客室料金の競争力を維持することで、持続的な稼働率を支える可能性がある。

株価がファンダメンタルズを先行、バリュエーションをめぐる議論が過熱

すべてのアナリストがこの上昇相場の持続可能性に確信を持っているわけではない。バークレイズは6月1日の目標株価引き上げで、業績好調を認めつつも、同セクターの最近の株価上昇は収益軌道を超過している可能性があると警告した。同社の「バリュエーションに対して徐々に慎重」とのスタンスは、短期的なイベント主導の需要と、ホテル収益回復の基礎的なペースとの間の、より広範な緊張関係を反映している。

ワールドカップの経済効果は、試合当日の予約にとどまらない。最近の報道によると、開催都市のAirbnbリスティングは急増しており、同プラットフォームは一部の予約で無料の大会チケットを提供している。この民泊との競合が従来型ホテルの客室単価上昇を抑制する可能性はあるものの、大会期間中に数百万人の海外旅行者が訪れるという需要の規模の大きさは、あらゆるタイプの宿泊施設にわたって供給を吸収すると見込まれている。

REIT投資家にとって、主要な指標となるのは、ワールドカップの試合が集中する第3・第4四半期の既存店営業純利益（NOI）の伸びである。稼働率が大会前のベースラインを上回って推移し、平均客室単価が安定すれば、ホテルREITの投資テーマは一回限りのイベントを超え、構造的な需要の再評価へと拡大する。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。