HSBC、2026年の銀供給不足は49%縮小と予測

指標（百万オンス）	2025	2026 (f)	2027 (f)
供給・需要不足	143	73	25

HSBC証券のレポートによると、銀価格は2026年末までに1オンスあたり70ドルまで反落する見通しです。同レポートは、世界の供給不足がほぼ半分に縮小すると予測しています。

HSBCの首席貴金属アナリスト、ジェームズ・スティール氏はノートの中で、「供給不足の緩和は、価格をさらに押し上げるには不十分だ」と述べています。HSBCは2026年の銀の平均価格予測を68.25ドルから75ドルに引き上げましたが、同行の見通しは、1月に1オンスあたり121ドルの名目上の高値を付けた後、64ドルまで下落した波乱の1年を経て、市場が再均衡に向かっていることを示唆しています。

シルバー・インスティチュート（Silver Institute）のデータを取り入れた同行の供給モデルでは、世界の供給不足は2025年の1億4,300万オンスから2026年にはわずか7,300万オンスへと49%減少することを示しています。供給不足は2027年にはさらに2,500万オンスまで縮小すると予想されています。これに対し、シルバー・インスティチュートによる2026年の供給不足予測は6,700万オンスであり、HSBCの方がより積極的な再均衡の見方を示しています。

この変化の要因は、価格に敏感なセクターにおける大幅な需要の減退です。銀消費の半分以上を占める工業用需要は、2026年には6億4,200万オンスに減少すると予測されています。特に太陽光発電（PV）セクターの減少が顕著で、銀のコストは現在、太陽電池の生産コストの約30%を占めており、2021年のわずか3〜5%から上昇しています。宝飾品需要も1億5,700万オンスに減少する見込みです。供給側では、鉱山生産はほぼ横ばいと予測されていますが、リサイクル供給は高値での売却により約10%増の2億1,600万オンスに跳ね上がると予測されています。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を構成するものではありません。