HSI下落1%、香港の中国資金規制新ルールが金融株を圧迫

香港ハンセン指数は1%下落し、香港口座における中国本土の資金を制限する新たな規則により金融株が急落した。

「提案された規制は、香港の銀行セクターの主要な成長要因となってきたクロスボーダーの資本フローを直接標的にしている」と、Edgenの香港株式アナリスト、Victor Cheung氏は述べた。

HSBCは3.9%下落、スタンダードチャータードは5.6%急落、プルデンシャルは6.5%下落——いずれもロンドン上場の金融グループで、香港および中国本土へのエクスポージャーが大きい。金融株の売りが総合指数を押し下げ、銀行および保険セクターは最大の下落セクターとなった。ハンセン科技指数も下落し、市場全体の弱さに連動した。

提案された規則が実施されれば、中国本土から香港の金融システムへの資本流入を抑制し、香港で大規模なウェルスマネジメント事業を展開する銀行の手数料収入や預金基盤を減少させる可能性がある。企業開示情報によると、HSBCおよびスタンダードチャータードの香港部門におけるプライベートバンキング資産のかなりの部分を中国本土の顧客が占めている。

香港の下落は、アジア市場全体の弱含みの中で発生した。韓国のKOSPIは5.1%急落して8,185.62となり、日本の日経225は1.4%下落して66,532.35となった。上海総合指数はこれに逆行し、0.4%上昇して4,075.31で引けた。

ウォール・ストリート・ジャーナルが報じた新たな規制は、中国本土の投資家による香港の銀行口座の利用を制限するもので、数十億ドルを香港の金融システムに流入させてきた経路を標的にしている。この動きは、対外直接投資やクロスボーダー・ウェルスマネジメント商品に対するこれまでの規制に続き、中国からの資本流出を抑制する一連の規制措置に加わるものだ。

為替市場では、オフショア人民元は1ドル＝7.25元付近で取引され、香港ドルは取引バンドの下限にペッグされたままとなっている。米10年国債利回りは4.48%で推移し、金利敏感セクターへの緩和材料は限定的だった。ブレント原油は1バレル＝95ドルを超えて推移し、地域全体のインフレ懸念を強めている。

ハンセン指数の取引高は20日平均を上回り、投資家が規制ニュースに反応した。ストックコネクトのサウスバウンド・フローでは、本土投資家による香港株の純売りが見られ、売り圧力が強まった。

規制強化は、中国資本のゲートウェイとしての香港の役割に疑問を投げかけている。香港は長年にわたり、中国本土の富裕層にとって主要なオフショア拠点として機能し、銀行はクロスボーダーのウェルスマネジメントやプライベートバンキングサービスから多額の手数料を得てきた。資本フローの減少は、今後数四半期にわたり香港エクスポージャーのある金融機関の収益を圧迫する可能性がある。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。