Hyperliquid、英FCAから警告—ICEが2.55億ドルのパーペチュアルモデルを研究

英国の主要金融規制当局がHyperliquidを無登録事業者として警告。同時にNYSEの親会社が同取引所のモデルを研究している。

英金融行動監督機構（FCA）は5月21日、Hyperliquidを警告リストに追加し、分散型パーペチュアル先物取引所を英国消費者を標的とする可能性のある無登録事業者として指摘した。

「Hyperliquidは、当社の承認なしに金融サービスまたは金融商品を提供・宣伝している可能性がある」とFCAは通知で述べ、利用者に対し、同プラットフォームおよび関連ウェブサイト（hyperfoundation.org、app.hyperliquid.xyz）との「取引を避ける」よう警告した。

この警告は、Hyperliquidが5月20日までの年初来収益が2億5500万ドルに達し、同期間中にHYPEトークンが101%上昇した後に出された。HYPEトークンは木曜日には約62ドルで取引され、暗号資産市場全体の売り加速により24時間で7%下落した。FCAの通知は今週、検索結果でより目立つようになった後、再び注目を集め、Multicoin Capitalの共同創業者カイル・サマニはこのニュースに「最初のひとつだ」と2語で反応。彼の投稿は400以上の「いいね」と100万回以上の閲覧を獲得した。バイナンスも2021年に同様のFCA警告を受けたが、その後も事業を継続しており、この通知がHyperliquidに英国市場からの撤退を強いるものではない可能性を示唆している。

今回の規制措置は、主要な法域が暗号資産パーペチュアル先物をどのように扱うかについての乖離が拡大していることを浮き彫りにしている。英国がオフショア取引所に警告を発する一方、米国はCFTCを通じて規制されたバージョンの商品を承認し始めている。

規制当局の意見分裂—CMEが警告、ICEが模索

CMEグループの最高経営責任者テリー・ダフィーは6月4日、CFTCが米国での規制対象暗号パーペチュアル先物を認可した決定を批判し、この高レバレッジ商品は「起きるべくして起きる災害」であり、個人投資家を多大な損失にさらす可能性があると述べた。ダフィー氏は、パーペチュアル先物によりトレーダーは証拠金の最大50倍に達するレバレッジを使いながら無期限にポジションを維持でき、自動清算メカニズムと資金調達率コストのリスクを多くの市場参加者が過小評価している可能性があると主張した。一方、インターコンチネンタル取引所の最高経営責任者ジェフリー・スプレッチャーは同じ週に、NYSEの親会社がHyperliquidのモデルを研究しており、なぜ従来の取引所が同等の商品を提供できないのかと規制当局に問い合わせていると述べ、対照的な見解を示した。

米国市場が開放、オフショア取引所が監視対象に

CFTCは5月29日、予測市場プラットフォームのKalshiに対しビットコイン・パーペチュアル先物の提供を承認し、同社は6月4日にイーサリアムのパーペチュアルを開始した。規制当局への提出書類によると、ソラナやドージコインに関連する商品を含む、さらに11の暗号通貨パーペチュアル先物契約が審査中である。コインベース・ファイナンシャル・マーケッツは、2025年にコインベースが買収したデリバティブ取引所Deribitに上場されているパーペチュアル先物およびオプションへのアクセスを、米国の適格機関投資家に許可する規制上のガイダンスを受けた。クラーケンも、親会社ペイワードが今年初めに買収した規制対象プラットフォームであるBitnomial Exchangeを通じて、規制対象のビットコイン・パーペチュアル先物を提供する計画を発表している。

「パーペチュアル先物は、デジタル資産に関する方向性のある見解を表明するための支配的なメカニズムの一つに成長した」とAltura DeFiの最高執行責任者マシュー・ピノック氏は述べた。Hyperliquidのような取引所で処理される出来高により、従来の市場参加者がこれらを「周辺的なもの」として扱うことは「不可能」になったと同氏は付け加えた。

FCAの警告は執行措置としての強制力を持つものではないが、英国の規制当局が英国ユーザーにサービスを提供するオフショアプラットフォームを監視していることをHyperliquidに通告するものである。主要な法域での正式な登録なしに最大級の分散型パーペチュアル取引所の一つに成長したHyperliquidにとって、今回の通知は、プラットフォームがコンプライアンスにどのように取り組むかを形成する可能性のある、増え続ける規制上の逆風のリストに新たに加わるものである。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。