HyperliquidのHYPEが2%下落、シンガポールMASが注意喚起リストに追加

シンガポールの金融規制当局がHyperliquidを無認可プラットフォームとして警告したが、この警告はアクセスを遮断するものではなく、違反行為の認定を意味するものでもない。

シンガポール金融管理局（MAS）は6月26日、Hyperliquidを投資家注意喚起リスト（IAL）に追加し、140億ドル規模の分散型永久先物取引所をBinanceやBybitと並んで規制当局の公開警告リストに掲載した。同プラットフォームのネイティブトークンHYPEはこのニュースを受け、2%下落して約62ドルとなった（CoinGeckoデータ、14:30 UTC時点）。

「IALへの掲載は、禁止、執行措置、または違反行為の認定を意味するものではない」とHyperliquidは声明で述べた。同プラットフォームはパーミッションレスインフラとして運営されており、MASライセンスを保有している、または規制当局の承認を得ていると主張したことは一度もないとしている。

IALはMASが管理する消費者向け警告レジストリであり、ブラックリストではない。掲載された取引所で実行された取引にはMASの投資家保護が適用されないことを意味するが、シンガポール在住のユーザーがプラットフォームやそのトークンにアクセスすることを妨げるものではない。MASは6月17日にBybit、2月にKuCoinを追加した際にも同じ説明を行っており、いずれも居住者への無認可サービス提供を理由としている。Binanceは2021年にリスト掲載され、シンガポール居住者へのサービス停止を命じられた後、現地ライセンス申請を撤回している。

約11名のチームで運営されるHyperliquidは、共同創業者のJeff Yanの指揮のもと2024年にシンガポールに拠点を移したが、現地でのライセンスは申請しなかった。今回の警告は、規制当局が所在する都市で運営されるプロジェクトを名指しした形となる。チームはネットワークに何ら変更はなく、ユーザーは自己管理を維持し、すべての取引はオンチェーンで透明に決済されると述べている。

強気シナリオはなお健在

規制当局のフラグ付けは、Hyperliquidの最も有力な支援者たちを揺るがしてはいない。Bitwiseの最高経営責任者Hunter Horsley氏は、市場は依然として同プラットフォームを過小評価しており、そのユーザーベースと手数料収入を挙げている。Bitwiseはより広範な普及を取り込むため、HYPE投資商品の立ち上げを目指している。

大口のHYPEポジションを保有するMulticoin Capitalは、Hyperliquidの2025年の収益を約8億7300万ドルと試算し、分散型永久先物建玉に占める同プラットフォームのシェアは59%超としている。3月にはS&Pダウ・ジョーンズ・インデックスがS&P 500を初の公認永久先物契約にライセンス供与し、現在Hyperliquidで取引されている。Multicoinはバリュエーション予測を公表し、基本シナリオでトークンが2028年までに約319ドルに達する可能性があるとする一方、規制、競争、ガバナンスに関するリスクも指摘している。

HYPEは1年前の水準から約65%高い水準にあるが、6月16日の過去最高値76.70ドルを下回っている。今後数週間で、MASが他のオンチェーンプラットフォームにも同様の通知を発出するかどうかが注目される。現時点では、ある規制当局の警告と、Hyperliquidはさらに大きくなるという確信に満ちた賭けが併存している。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。