インドの砂糖輸出、エルニーニョとエタノール政策で3年間停止へ

インドの砂糖輸出は、エルニーニョとエタノール政策がサトウキビ供給を逼迫させ、少なくとも3シーズンにわたり消失する見通しだ。

かつて世界第2位の砂糖輸出国だったインドは、エルニーニョがサトウキビ生産を脅かし、エタノール需要が高まる中、少なくとも3シーズンは輸出余剰がほとんどなくなる見通しである。

「インドでは既に供給が逼迫しており、今エルニーニョが大きなリスクとして浮上している」と、ムンバイに拠点を置くトレーダー、MEIR Commodities Indiaのマネージング・ディレクター、ラヒル・シャイク氏は述べた。「予想通りに降雨が期待はずれとなれば、サトウキビの作付けは打撃を受け、インドは少なくとも3年間は砂糖輸出市場から遠ざかることになるだろう」

インドは2022〜23年までの5シーズンにおいて、年平均680万トンの砂糖を輸出しており、これは世界の約10％に相当する。業界推計によると、今期の生産量は2790万トンと予測され、従来の3095万トンから下方修正され、約2850万トンの年間消費量を下回る。10月1日のシーズン開始時における製糖会社の在庫は約350万トンに減少する見通しで、30年以上で最低水準になるとシャイク氏は述べた。

インドの長期にわたる輸出市場からの不在は、気象リスクとバイオ燃料政策が世界の砂糖貿易フローを再形成する中で、重要な調整役サプライヤーを失うことを意味する。同国が最後に砂糖を輸入したのは、エルニーニョによる干ばつ後の2016〜17年と2017〜18年である。もし輸入が再開されれば、世界価格の上昇を招く可能性があり、2009年と2010年、インドの大量購入が価格をそれまでの水準の約3倍に押し上げた状況を彷彿とさせる。

エルニーニョ、主要産地のサトウキビ見通しに暗雲

エルニーニョの影響で、今年のインドのモンスーン降雨量は11年ぶりの低水準になると予測されており、6月の降水量は平均を40％以上下回っている。農家は作付けを延期し、一部は大豆やキマメなどより少ない水で栽培可能な作物に切り替えている。

「6月に長期栽培種のサトウキビを作付けする予定でしたが、降雨量減少の話が広がっているため、その計画は保留にしました」と、マハラシュトラ州サングリ地区の農家、サンバージ・パティル氏は語った。同氏は2エーカーを大豆に切り替えた。

地元当局はほとんどのサトウキビ栽培地域で代替作物の促進を開始し、灌漑用水の供給を制限している。2027〜28年シーズンには、サトウキビの作付面積と供給量がさらに減少する可能性があると、全国協同組合製糖工場連盟のマネージング・ディレクター、プラカシュ・ナイクナバレ氏は述べた。

エタノール政策、砂糖生産からサトウキビを転用

インドは、輸入原油への依存を減らすため、ガソリンへのエタノール混合率の引き上げとフレックス燃料車の普及を推進している。業界推計によれば、エタノール需要は現在の120〜130億リットルから、2039〜40年までに約300億リットルへと2倍以上に増加する可能性がある。

インドは今月、高濃度エタノールを混合したガソリンに対する生産税を撤廃し、最大85％のエタノールを含む燃料を発売した。マルチ・スズキは国内初のフレックス燃料乗用車を発売し、ヒーロー・モトコープはフレックス燃料オートバイを発表した。

「エタノール需要の軌道は極めて力強い」と、Godavari Biorefineriesの会長兼マネージング・ディレクター、サミール・ソマイヤ氏は述べた。「需要進化の次の段階は、フレックス燃料車の商業展開によって推進されるだろう」

将来の政府政策は、砂糖輸出よりもエタノール生産を支援する可能性が高いと、マハラシュトラ州のNatural Sugarのマネージング・ディレクター、B.B.トンバレ氏は述べた。

この二重の圧力は、他の主要生産国にも影響を及ぼしている。最大の輸出国ブラジルはより多くのサトウキビをエタノールに振り向けており、タイの生産量はエルニーニョによる降雨減少の打撃を受ける可能性がある。政府関係者や業界関係者によれば、エルニーニョに関連した気象混乱がサトウキビの栽培面積と生産量を大幅に減少させた場合、インドは最終的に砂糖の輸入を余儀なくされる可能性がある。

「深刻なエルニーニョとエタノール需要の高まりにより、インドからの輸出が消失するだけでなく、今後数年のうちにインドへの輸入も必要になる可能性がある」と、ニューデリーの商社K.S. Commoditiesのディレクター、モハン・ナラン氏は述べた。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。