イラン、イスラエルとの100日戦争を警告し、米国資産への攻撃を脅迫

イラン軍は月曜日、イスラエルとの長期的な対決に備え、中東地域における米国の利益を再び攻撃する用意があると発表した。これにより、脆弱な停戦が崩壊し、ホルムズ海峡を通る石油の流れが混乱する恐れが生じている。

「イランはイスラエルとの長期的な対決に備えており、地域における米国の利益を再び攻撃する用意がある」と、イランの国営通信社タスニムに軍事筋が語った。

この声明は、2月28日に米国とイスラエルがイランに対する軍事行動を開始した紛争が100日を超えた後になされた。イスラエルとイランの間のミサイルの応酬、およびサウジアラビアの米軍基地への攻撃は、約2カ月前に停戦が成立する前の最も深刻なエスカレーションであった。この停戦により、より広範な地域戦争の差し迫ったリスクは軽減されていたが、月曜日の発表は抑制が終わりに近づいていることを示唆している。

世界市場にとって、リスクはエネルギー価格に集中している。ホルムズ海峡は世界の石油取引の約21%を扱っており、混乱が生じれば原油価格が上昇する可能性がある。前回のイラン・イスラエルの大規模な対立（4月）では、ブレント原油は1日の取引で5%以上急騰した後、高値圏で落ち着いた。金と米ドルは既に逃避先としての資金流入を集めており、株式インデックスは地政学的リスクプレミアムの上昇により逆風に直面している。

この発表は、停戦が根底にある緊張を解消していないことを示している。米国の資産を標的とするイランの意向 – 今回の紛争で過去に実行した脅威 – は、サウジアラビア、UAE、カタールを含む中東全域に軍事基地を維持するワシントンにとってのリスクを高めている。米国人職員や資産への攻撃は、ほぼ確実に米国の報復を招き、紛争をさらにエスカレートさせるだろう。

予測市場では、現在の紛争をイラン政権が生き残る確率は97.8%と、Polymarketのデータは示しており、トレーダーは継続的な軍事圧力にもかかわらずイスラム共和国は耐久性があると見ている。この回復力は、テヘランが外交的な出口を模索するのではなく、対決姿勢を維持することを強気にさせる可能性がある。同政権は過去の制裁や軍事圧力のラウンドを乗り越えてきており、その存続力に自信を持っている。

投資家にとっての主要な変数は、紛争が石油供給を混乱させるかどうかである。イランがホルムズ海峡での船舶航行を直接脅かした前回は2019年で、その際原油価格は2週間で約15%上昇した後、米国が追加の海軍資産を展開したことで安定した。今日、同様の混乱が生じれば、主要中央銀行が依然として抑制に取り組んでいるインフレ圧力がさらに強まり、市場が2026年下半期に織り込んでいる利下げが遅れる可能性がある。FRB、ECB、イングランド銀行は全て緩和に慎重なアプローチを示しており、石油価格のショックはその姿勢を強化することになる。

米ドル指数は投資家が逃避先資産にローテーションするにつれて上昇し、金価格は直近のサポートレベルを上回って推移している。中東のエネルギー輸入へのエクスポージャーが大きいアジアと欧州の株式市場は、米国ベンチマークよりも顕著な下振れリスクに直面している。S&P500のエネルギーセクターは、石油価格がより高いリスクプレミアムを反映する中で、広範なインデックスをアウトパフォームしている。一方、ロッキード・マーティン社やRTX社などの防衛関連企業も、継続的な軍事支出への期待から買いを集めている。ウォール街の恐怖指数であるVIXは、オプショントレーダーが急激な値動きの確率をより高く織り込む中で、やや上昇している。

次の火種は、イランが米国の利益を攻撃するという脅威を実行に移すかどうかである。攻撃が発生すれば、ほぼ確実に米国の報復を招き、紛争がさらにエスカレートし、石油価格が上昇するだろう。それがなければ、状況は警戒態勢が続く状態にとどまる可能性が高い – 原油と逃避先資産の下値を支えるには十分だが、全面的なリスクオフの動きを引き起こすには十分ではない。今後数日間で、これが単なる示威行動なのか、紛争の新たな段階への前触れなのかが明らかになるだろう。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。