知識のアトラスがSTAR Market上場に向け最大8%のA株発行を提案

中国の人工知能企業であるKnowledge Atlas Technology Joint Stock Co.（Zhipu AIとして知られる）は、上海証券取引所の科創板（STAR Market）上場に向け、最大3,880万株の新A株を発行する計画を発表したと、同社が月曜日に明らかにした。

提出書類によると、提案された発行は完了後の同社の発行済株式総数の2%～8%に相当し、910万株から3,880万株の新A株（額面0.10元）となる。同社は調達予定額を開示していない。

「今回のA株発行提案は、投資家層を拡大し、国内のハイテク投資家からの認知度を高めるものだ」と同社は取締役会決議で述べた。この計画は、年次株主総会での特別決議による株主の承認、ならびに中国証券監督管理委員会（CSRC）および上海証券取引所の承認を得る必要がある。

香港で銘柄コード2513として取引されているKnowledge Atlasの時価総額は、月曜日の終値時点で約7,110億香港ドルだった。株価は1.4%下落して1,446香港ドルとなり、年初来の上昇率は7.7%に縮小した。空売り活動は2億300万ドルに達し、総出来高の8.2%を占めていた。

同社はまた、運営上の必要性を理由に、英文社名をKnowledge Atlas Technology Joint Stock Company LimitedからZ.AI Co., Ltdに変更する計画も発表した。このブランド変更は、百度（Baidu）のErnieやByteDanceのDoubaoなどの他の中国の大規模言語モデル開発企業と競争する中で、AIとしてのアイデンティティを強化する同社の取り組みに沿ったものだ。

Knowledge Atlasの2025年通年の売上高は7億2,430万元で、前年比132%増となったが、純損失は拡大した。同社の従業員数は1,094人で、スマートデバイス、テクノロジー、金融サービス、製造業、小売、ヘルスケアなど幅広い分野の顧客にサービスを提供している。

提案されたA株発行により、同社は中国本土の資本市場にアクセスできるようになる。STAR Marketのテクノロジー株は通常、香港上場の同業他社よりも高いバリュエーションで取引される傾向がある。同社はCSRCの登録文書を取得してから12カ月以内に株式を発行する計画だ。

この二重上場戦略は、STAR Marketの投資家がAI企業により高い倍率を割り当てた場合、既存株主にバリュエーション・プレミアムをもたらす可能性がある。投資家は、次の株価変動要因として株主投票日とCSRCへの提出スケジュールに注目することになる。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。