クドロー氏、6月12日のイラン政策でパフォーマンス指標なしに資金供与を阻止

米国は、イランが行動の measurable な変化を示さない限り、資金提供を行わないと、ラリー・クドロー国家経済会議委員長が6月12日に述べ、政権の条件付きアプローチを強化した。

クドロー氏は、テヘランが明確なパフォーマンス指標を満たさない限り、米国はイランに資金を提供しないと述べた。この姿勢は、UAEが凍結資産の解放に向けて動く中、数十億ドル規模の潜在的な資金フローを遮断するものとなる。

「イランには金は出さない。テヘランが行動を改め、明確なパフォーマンス指標を満たさない限り」と、国家経済会議委員長ラリー・クドロー氏は6月12日のフォックスニュースインタビューで述べた。

この発言は、UAEがイラン向けに数十億ドル規模の資金解放に向けて交渉中であると、関係筋が明らかにした中で出された。この資金解放は、米国が2015年の核合意から離脱し対イラン制裁を再発動して以来、テヘラン向けでは最大級の資金フローの一つとなる。

この強硬化した姿勢は、原油市場において地政学的リスクプレミアムを高止まりさせ、トレーダーらは供給途絶懸念を織り込んでいる。金や米ドルなどの安全資産は、政策枠組みの引き締まりに伴い需要が続く可能性があり、金は1オンス＝2,400ドル超え、ドル指数は直近高値付近での推移が予想される。

政権の立場は、イランに対する条件付きアプローチの継続を示しており、検証可能な変化が確認されるまで金融正常化は行われない。過去の制裁ラウンドにより、イランの原油輸出は業界推計で日量100万バレル以上削減され、テヘランの主要収入源は年間数百億ドル単位で減少している。

原油市場、リスクプレミアム拡大が長期化へ

ブレント原油先物は、政策不確実性が続く中で高止まりしており、指標価格は1バレル＝85ドル近辺で推移している。世界の石油取引の約21％が通過するホルムズ海峡は、供給リスクの焦点であり続けている。オプション市場では、アウト・オブ・ザ・マネーのコールへのスキューが拡大しており、トレーダーらが供給途絶シナリオで原油が1バレル＝100ドルを超える可能性に備えてヘッジしていることを示している。

金は地政学的不確実性が続く中、投資家が安全資産へのエクスポージャーを求めて上昇し、年初来で約12％の上昇となっている。ドル指数も強含み、為替市場でのリスクオフのポジショニングを反映している一方、石油輸入にさらされる新興国通貨は下落圧力にさらされている。

歴史的先例は長期化した膠着状態を示唆

米国が同様の条件付き資金規制をイランに課した前回、交渉は18カ月以上にわたり、 measurable な政策転換が起きるまでに至った。その間、イランの原油生産量は日量約50万バレル減少し、ブレント‐WTIスプレッドは拡大し、世界と米国の原油ベンチマーク間のリスク価格差を反映した。

今回の枠組みは、検証可能なパフォーマンス指標に重点を置いており、執行メカニズムを欠いた過去の合意の欠点を回避しようとする姿勢を示している。このアプローチにより、膠着状態が長期化し、イランの原油輸出が抑制され、2026年を通じて原油価格の高止まりを支える可能性がある。

次の転換点は、UAEの資金解放交渉の進展次第となる。政権が強硬姿勢を維持すれば、これらの資金は無期限に凍結され続け、イランの原油輸出への圧力が続き、原油価格の高止まりを支えるだろう。逆に、パフォーマンス指標の要件が緩和されれば、地政学的リスクプレミアムが急激に巻き戻され、ブレント原油は1バレル＝75ドルを下回る可能性がある。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。